证监会救市 拟限制国企卖股

2008-08-27 12:28 作者:刘焕彦 官方消息来源透露，中共证监会正研究以可转换公司债，作为限制国有企业出脱股票的手段之一，希望藉此避免大陆股市受到市场筹码泛滥的拖累，摆脱目前欲振乏力的困境。

彭博资讯报导，今年大陆股市表现在全世界敬陪末座，上海证交所综合指数连跌四天，昨天滑落63.29点，跌幅2.62%，收2,350.08点。证监会匿名官员指出，官方有意在可转换公司债上做文章，以免大量限售股解禁而涌入市场，进一步掼压陆股行情。

中共证监会目前研究的做法，若持有国有企业股份的官股股东，想在限售期到期后释出股份，可以把持股移转至票据交换所等第三方机构，再由这些机构向官股股东发行可转换公司债，待日后官股再把债券换成股票。

报导指出，证监会尚未订出时程表，这项方案也还没有定案，决策者也不确定这些债券在换成股票之前可否买卖。

这么做的好处在于官股股东可以拿回资金，又无需将持股释出到股市。上海市场研究机构万得资讯统计，2010年以前高达人民币8.7兆元的官股持股限售期将会到期，若全部流入大陆股市将造成莫大灾难，等于为饱受通货膨胀与经济成长减缓所苦的大陆投资人，再多加一项利空因素。

瑞银中国银行业分析师王瑶平说："这项措施将有助于纾解国企股对市场造成的压力。现在投资人信心非常低，政府设法限制大批股份释出，以提振市场信心。"

限售股是来自中共官方2005年的一项措施，当时北京当局改革大陆国有企业的股权结构，将原本不得交易的股份变成普通股，能够在上海与深圳证交所买卖，但规定持股者必须闭锁一段时间，直到限售期期满后才能再度卖出。

除可转换公司债外，中共证监会也考虑规定，国有企业股东以大宗交易卖股时必须揭露更多讯息，并与国资委合作共同监控这些股份的流通状况。