雷曼：中国经济疲软 与奥运关系不大

外资券商雷曼兄弟针对中国经济发表最新研究报告指出，近期中国经济活动疲软是经济成长的下行趋势，由于中国经济规模庞大，奥运会后的经济疲软和奥运会关系不大，但也不认为奥运会后经济会强力反弹。

雷曼兄弟表示，奥运会对中国经济活动造成一些干扰，例如：为使空气更加清洁，中国政府已经下令北京、天津和河北等地严重污染企业在7月20日到9月20日期间暂时停工。为缓解空气污染和交通拥堵的问题，政府也下达暂行规定来减少这些城市上路行驶的机动车数量，另外，在全国电力严重短缺的情况下，部分邻近省份已经开始轮流停电来保证奥运会期间北京供电，为确保公共安全，政府也在今年初调整签证政策，提高外国人包括商务旅行者到中国的难度。

雷曼兄弟表示，部分市场人士把近期的经济疲软归咎于这些政策，例如，外国游客到访率在 5月份较去年同期减少 6%，这很可能是新的签证政策造成的，而7月份的官方采购经理人指数 (PMI)，从2005年开始调查以来首次跌破50，这可能与工厂停工有关。

雷曼兄弟表示，中国近期经济疲软主要是因为经济成长的下行趋势造成，北京、天津和河北省总计分别仅占中国GDP和总工业产值的 11%和10%，这三个省市的官方资料显示只有几百家工厂被下令停工，而当地的工业企业总数超过 2.3万家，而全国企业数量超过30万家。另外，由于产能充裕，其他省份可以轻松填补三省市企业停工留下的空缺。因此，从全国来看，生产遭受的损失总量应该不大，虽然奥运会后这三个省市的经济活动或将明显反弹，但从全国层面来看反弹的影响不会很大。

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