油价泡沫何时破

国际油价飞涨，已经成为决定今天全人类祸福的重要变数。除产油国之外，每个国家都因油价大涨带动百物齐涨，一般小民日子愈来愈难过，群起抗争者比比皆是。油价遽升，一面使生产者成本攀高，获利饱受压缩，一面又让消费者荷包缩水，处处精打细算、能省则省；两面夹击，即令经济成长动力受挫，人民所得难增，甚至工作机会也难保，因而各国经济成长率都不断向下修正。

但究竟油价何以落到这步田地，谁为为之、孰令致之？油价高至139美元，是高处不胜寒，眼看就要回落？还是会火上加油、节节高升？众说纷纭，谁也说不出个准。

不久之前，若干能源专家与投资高手透露出好消息。他们指出，全球石油其实供仍过于求，因而油价飞涨，都是大量私募基金、退休基金乃至主权基金等投机炒作的恶果，一旦投机退烧，油价必定如响斯应地跌回70美元的水准。果真如此，全人类都要大大地松一口气。

果不其然，就在这样的言论广受重视之际，油价忽从135美元一桶的天价滑落到120美元左右，幅度不小，而且后势可期。只是好景不过几天；不旋踵油价又涨到139美元的新高峰，而且看不见止歇之日。有的专业机构已在上看150美元乃至200美元。

云霄飞车一般的油价走势，真的无法捉摸吗？倒也不尽然。今日油价之所以不断走高，大家已有一个共识，是中、印等新崛起的超级大国需求日增所造成。

但中、印两国虽然人口合计高达23亿，然而除此之外，我们看到全球几乎每一个像样的开发中国家，近20年来都力争上游，竞以其闲置一、二世纪的无数廉价劳工资源作为开发动力，向全球市场换取更优渥舒适的生活方式，小轿车、冷气、冰箱过去不敢梦想的奢侈用品，如今愈来愈多人已可企及。正是这群日增的幸运儿，想要仿效好莱坞式的现代化生活，竟然加重了地球能源的负担。原因不只是其成功的速度惊人，更由于这一个努力向西方看齐的群体，总加起来，高占全人类66亿之中的50多亿。

只要这50多亿人可如愿享受为数不过几亿的先进国家人民的生活方式，我们就要额外增加好几个地球才能满足对能源的需求。当然这不可能成真，因而只能靠油价飞涨来调节供求。

未来数十年这50多亿乃至更多人的梦想都难以成真，因而我们就要每天面对愈来愈狰狞的能源噩梦，与不断飞涨的能源价格。价格飞涨，而且持续数十年，这两者加在一起，恰为今天低利率时代无处可去的投资与投机资金指出一条明路，而且似乎是唯一的去路。因而过剩的资金疯狂涌入，迄今据估计与资源相关的商品，已额外投入逾900亿美元。同时，价格愈涨，资本利得即愈厚，闻风而来者愈多，形成一个螺旋上涨的大泡沫。只有泡沫戳破，油价才会从高空猛然坠落。

但负利率资金太滥，出路又太少，只有靠全球经济大衰退足以戳破泡沫。但我们承担得起如此沉重的代价吗？

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