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油價泡沫何時破

2008-06-18 17:20 作者:馬凱 桌面版 简体 0
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國際油價飛漲,已經成為決定今天全人類禍福的重要變數。除產油國之外,每個國家都因油價大漲帶動百物齊漲,一般小民日子愈來愈難過,群起抗爭者比比皆是。油價遽升,一面使生產者成本攀高,獲利飽受壓縮,一面又讓消費者荷包縮水,處處精打細算、能省則省;兩面夾擊,即令經濟成長動力受挫,人民所得難增,甚至工作機會也難保,因而各國經濟成長率都不斷向下修正。

但究竟油價何以落到這步田地,誰為為之、孰令致之?油價高至139美元,是高處不勝寒,眼看就要回落?還是會火上加油、節節高升?眾說紛紜,誰也說不出個准。

不久之前,若干能源專家與投資高手透露出好消息。他們指出,全球石油其實供仍過於求,因而油價飛漲,都是大量私募基金、退休基金乃至主權基金等投機炒作的惡果,一旦投機退燒,油價必定如響斯應地跌回70美元的水準。果真如此,全人類都要大大地鬆一口氣。

果不其然,就在這樣的言論廣受重視之際,油價忽從135美元一桶的天價滑落到120美元左右,幅度不小,而且後勢可期。只是好景不過幾天;不旋踵油價又漲到139美元的新高峰,而且看不見止歇之日。有的專業機構已在上看150美元乃至200美元。

雲霄飛車一般的油價走勢,真的無法捉摸嗎?倒也不盡然。今日油價之所以不斷走高,大家已有一個共識,是中、印等新崛起的超級大國需求日增所造成。

但中、印兩國雖然人口合計高達23億,然而除此之外,我們看到全球幾乎每一個像樣的開發中國家,近20年來都力爭上游,競以其閑置一、二世紀的無數廉價勞工資源作為開發動力,向全球市場換取更優渥舒適的生活方式,小轎車、冷氣、冰箱過去不敢夢想的奢侈用品,如今愈來愈多人已可企及。正是這群日增的幸運兒,想要仿效好萊塢式的現代化生活,竟然加重了地球能源的負擔。原因不只是其成功的速度驚人,更由於這一個努力向西方看齊的群體,總加起來,高佔全人類66億之中的50多億。

只要這50多億人可如願享受為數不過幾億的先進國家人民的生活方式,我們就要額外增加好幾個地球才能滿足對能源的需求。當然這不可能成真,因而只能靠油價飛漲來調節供求。

未來數十年這50多億乃至更多人的夢想都難以成真,因而我們就要每天面對愈來愈猙獰的能源噩夢,與不斷飛漲的能源價格。價格飛漲,而且持續數十年,這兩者加在一起,恰為今天低利率時代無處可去的投資與投機資金指出一條明路,而且似乎是唯一的去路。因而過剩的資金瘋狂湧入,迄今據估計與資源相關的商品,已額外投入逾900億美元。同時,價格愈漲,資本利得即癒厚,聞風而來者愈多,形成一個螺旋上漲的大泡沫。只有泡沫戳破,油價才會從高空猛然墜落。

但負利率資金太濫,出路又太少,只有靠全球經濟大衰退足以戳破泡沫。但我們承擔得起如此沈重的代價嗎?




(文章僅代表作者個人立場和觀點)


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