分析师：即便北京出手救市 仍给予中国股市“sell”评级

2008-04-26 13:38 作者:钟咏翔 Morgan Stanley和Credit Suisse Group表示，即便 中国政府出手救市，采取了支撑全球第4大股市的措施， 仍给予陆股「卖出」(sell)的评级。

Morgan Stanley分析师Jerry Lou、Allen Gui在25 日的报告中指出，企业今年的获利成长恐怕会令投资人 失望。

已推出17年的上海综合指数今日回跌0.7%。鉴于陆 股市值已蒸发1.7兆美元，中国政府为遏止颓势，决定调 降证券交易印花税，受此激励，上海综合指数昨天狂涨 9.3%，创2001年10月23日以来最大涨幅。

Morgan Stanley的Lou和Gui在报告中强调：「在获 利衰退的情况下，我们不认为上述涨势能够延续，政府 下调印花税似乎显示它没有灵丹妙药可用了。」

市场揣测政府抑制通膨的行动将会伤害企业的获利 ，受此影响，沪深300指数今年的跌幅深达39%，在全球 股市中排名倒数第二，而上海综合指数的跌幅亦来到 41%。

股市的跌势引发政府官员采取拉抬指数的行动。去 年12月，国务院将QFII(合格境外机构投资者)的总额度 从100亿美元扩大至300亿美元。两个月后，主管单位解 冻销售新的共同基金。

以今年的获利来看，沪深300指数的本益比为22倍， 高于恒生国企股指数的16倍。

Credit Suisse的Vincent Chan指出：「对于中国大 陆的通膨问题，A股更显出它的脆弱性。香港H股显然比 以人民币进行交易的A股更具吸引力。」
该分析师在4月3日受访时强调，A股将会下跌。中国 大陆上月通膨维持于逼近11年高点8.3%，促使中国央行 上周宣布，4月25日起上调存款类金融机构人民币存款准 备金率0.5个百分点，升至16%的历史高点。