中国可能面临日本式债务危机

美联社6月20日电《兴旺的反面：专家警告中国可能面临日本式的债务危机》，摘要如下。

当十年前金融风暴蹂躏着它的亚洲邻国的时候，中国作为局外人安全地坐在旁边，它的市场和银行基本上对世界封闭，和开放经济所经历的动荡是隔绝的。

但分析家们警告，今天中国成熟到自己也能产生危机了，同九十年代早期日本的“泡沫经济”崩溃类似，而且产生巨大的全球影响。正像当时的日本，股市和楼价日益高涨。银行借贷出数十亿兴建商场、办公大楼和公寓楼----尽管有许多楼仍然空着。

当局警告经济可能过热问题，并正在采取措施冷却投资和贷款，但几乎不起作用。

5月下旬试图控制飙升股价（的举措）令股票跌了几天，但又继续攀升。分析家表示，如果危机爆发，它的可能的触发机关将会是薄弱的银行系统中的大量的呆帐。

“银行系统仍以抵押为基础，抵押都是估值过高了的，”独立经济师谢安迪（Andy Xie）指出，“如果泡沫爆了，就会和1990年的日本一样有一场银行危机，”“问题是泡沫之后中国能够怎么样地管理。”

尽管日本的资产价格泡沫与中国的现状有所不同，但相同点是富有启发性的。在今天的中国有许多相同的因素----银行存款的回报低，廉价资金，飙升的股价，楼价无情地上涨。仅在两年内，上海和深圳股市中交易的股票市值已经从3.2万亿元猛增到17万亿元（2.2万亿美元）。

到目前为止，没有关于危机的明显的迹象。出口不断增长，平均收入增加。但强劲增长的大厦下存在着严重的紧张。今天的中国似乎像是个世外桃源。信用风险和破产的可靠数据几乎不存在，因而难以知道什么时候危机会降临。

此外，很大程度由于中国高企的贸易盈余和经济的蓬勃发展，中国正充斥着现金。 外汇储备在1.2万亿美元左右，是世界上最大的。北京轻易地调动它就能在酝酿着的危机中抢得先机。与此同时，五月份通胀率上升至两年来的新高点达3.4%。

鉴于家庭财富和企业集资的比例有限，尽管破产会挑起中产阶级投资者的愤怒，但一次大规模的股市调整进而触发金融危机的风险(文章仅代表作者个人立场和观点)