中国经济“硬着陆”（Hard landing）风险正在提高！外资机构－雷曼兄弟证券（Lehman Brothers）昨天指出，中国经济过热问题再度浮现，今年第1季GDP（国内生产毛额）成长率高达10%，远高于一般预期，因此，雷曼兄弟将未来5年中国经济发生“硬着陆”的机率，由原本的20%提高到25%。
雷曼兄弟亚洲区资深分析师沙巴卡曼（Rob Subbaraman）指出，中国2006年第1季的GDP增长已呈白热化趋势，这将使得经济失衡问题恶化，尤其，中国政府的宏观调控行政措施，似乎无法有效控制投资增长。
沙巴卡曼预估，中国第1季固定投资年增率上涨幅度，将达28%，投资占中国GDP比率甚至达到40～50%，他说明，过度的投资，将引发长期性的过度供应问题，并造成资产市场快速泡沫化，这也是中国经济面临严重失衡的重要来源。
此外，中国政府接下来，可能将采取提高银行储备金要求、规定银行紧缩贷款标准、对投资实行更严格的限制等行政措施。
对此，沙巴卡曼认为，其实中国官方在2003～05年就曾采取过这种做法，但从最新的资料指标来看，面对越来越市场导向的经济，这些措施，在让经济降温方面的作用越来越小，而且，这些措施“治标不治本”。
由于预期中国经济可能再度过热，雷曼兄弟昨天将中国2006年GDP成长率从原本预期的9.0%，提高到了9.5%；并且，对于中国未来5年经济快速下滑的机率，提高5个百分点至25%。
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