中国通膨压力大人民币升值预期正在成形

台湾东森新闻网二月十三日报导说，中信证券指出，人民币若升值，将对大陆及亚洲其他国家经济产生巨大冲击，大陆工业生产及出口成长将减缓，导致整体经济成长下滑；结构上，因购买力增加，资金成本上扬，民间消费将取代投资成为大陆经济成长的主要动力，服务业成长将加速，但制造业成长将趋缓。

中信证券认为，短期内，成本为国际币别计价，销售以中国大陆本地市场为主的产业将受益；但支付人民币成本而收取国际货币的出口产业将受负面影响，资金效应将带动中国大陆股市大涨；资产价值膨胀将成为主要题材，亚洲其他货币也将升值，经济与股市将发生与中国大陆类似发展。

中信证券分析人民币升值主要受益类股包括金融、资产、汽车、自行车；主要受害类股则是电子、外销。

报导说，中信证券认为，中国大陆将先升息后升值，由于通货膨胀的威胁，中国经济未来将面临严峻挑战，但随着北京奥运、及上海世博会的举办，中国经济可望于未来数年维持高速成长，由于中国通膨压力仍大，未摆脱负实质利率，人民币升值预期正在成形，中国人民银行宣　布升息有助于抑制过热的景气，进而调控通膨。

中信证券表示，人民币若对美元升值，将有助于生产者缓解包括石油等原物料成本压力，且降低输入性通膨压力，同时将有助提振国内消费，但对工业生产及出口造成压力，经济成长将趋缓，长期来说，服务业占GDP比例将大幅提升。

报导指出，尽管经济成长可能趋缓，但股市将随人民币升值表现十分亮丽，随着中国退休金缺口即将快速恶化，未流通官方股份可考虑藉此机会释出以筹措财源。

中信证券指出，由于人民币升值可能带来的需求增长，台湾的汽车、自行车、塑化等着重中国大陆内需市场的产业将受惠，同时，已在中国大陆投入大量资本的传统中概股也将受惠。