陈劲松：加息 热钱 加剧中国金融风险

十月末，中国人民银行宣布加息0.27%。这次加息，是十年来的首次；这一小幅加息，明显是试探性的，普遍预料，未来一、两年内，加息幅度还可能提高2%至3%。加息的背景是：宏观调控没有收到预期效果，经济持续过热，今年上半年，国家统计局公布全国经济增长率爲9.7%，然而，31个省市自治区的平均增长率却高达13.4%，高出3.7个百分点，证明北京公布的资料不实。另外，通货膨胀加剧，已达5.1%；国际上，要求中国人民币升值的压力进一步增强。

银行加息，可能抑制贷款，进而抑制投资，这一招，在经济健全而透明的西方国家，基本有效。然而，在中国，情形却极为复杂。日益严重的地方主义，正在抵消来自北京的任何政策，在“一把手”说了算为的现行体制中，各地“一把手”的一个批条，就可能导致贷款行，连利息都可能不同，比如，低息或无息贷款，以支援某项“首长工程”或“面子工程”。甚至，异地贷款，瞒天过海。官商勾结，各捞油水，在人治的中国，易如反掌。

目前，流向中国的外资，正呈现两个方向的逆势发展。一方面，外资持续增加，2000年407亿美元，2001年468亿美元，2002年527亿美元，2003年535亿美元，今年，则可能达到600亿美元；另一方面，外资的流向正发生改变，随着中国能源资源短缺产品成本提高，外商赢利减少，外资转向的潜在趋势，正在形成。

占总数四分之一至三分之一的外资企业，因无法在中国赢利，正考虑撤离中国。拥有大量廉价劳动力的印度，和拥有巨大资源的俄罗斯，成为外资转移的最佳物件，事实上，在吸引外资方面，印度与俄罗斯，已经对中国构成日益强大的竞争力。另外，与中国大陆同文同种的台商，并没有将中国大陆作为唯一的投资物件，在经济蓬勃增长的越南，台资，已经成为该国最大的外资来源。

加息的负作用之一是，境外热钱更将加速流向中国，从而加大中国金融危机爆发的风险。今年九月，中国外汇储备增加183.69亿美元，外贸顺差却只有49.92亿美元，实际利用外资仅51.33亿美元，算下来，增加的外汇储备中，有82.44亿美元属于境外热钱。这些以短期投机爲目的的热钱，正等待人民币升值，以便伺机套汇，获得暴利后，再流出中国。

就在“中国南美化”的议论声中，今日中国，与九十年代曾先后刮起金融风暴的中南美洲国家，进一步相似：固定汇率，过度依赖外资，利率节节升高，热钱大量涌入，等等。

在中国经济无法控制的过热浪潮中，银行加息代替人民币升值，短期热钱代替长期投资，极可能将中国经济导向无底深渊。

自由亚洲电台
(文章仅代表作者个人立场和观点)