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陈劲松:加息 热钱 加剧中国金融风险

2004-11-05 17:34 桌面版 正體 0
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十月末,中国人民银行宣布加息0.27%。这次加息,是十年来的首次;这一小幅加息,明显是试探性的,普遍预料,未来一、两年内,加息幅度还可能提高2%至3%。加息的背景是:宏观调控没有收到预期效果,经济持续过热,今年上半年,国家统计局公布全国经济增长率爲9.7%,然而,31个省市自治区的平均增长率却高达13.4%,高出3.7个百分点,证明北京公布的资料不实。另外,通货膨胀加剧,已达5.1%;国际上,要求中国人民币升值的压力进一步增强。

银行加息,可能抑制贷款,进而抑制投资,这一招,在经济健全而透明的西方国家,基本有效。然而,在中国,情形却极为复杂。日益严重的地方主义,正在抵消来自北京的任何政策,在“一把手”说了算为的现行体制中,各地“一把手”的一个批条,就可能导致贷款行,连利息都可能不同,比如,低息或无息贷款,以支援某项“首长工程”或“面子工程”。甚至,异地贷款,瞒天过海。官商勾结,各捞油水,在人治的中国,易如反掌。

目前,流向中国的外资,正呈现两个方向的逆势发展。一方面,外资持续增加,2000年407亿美元,2001年468亿美元,2002年527亿美元,2003年535亿美元,今年,则可能达到600亿美元;另一方面,外资的流向正发生改变,随着中国能源资源短缺产品成本提高,外商赢利减少,外资转向的潜在趋势,正在形成。

占总数四分之一至三分之一的外资企业,因无法在中国赢利,正考虑撤离中国。拥有大量廉价劳动力的印度,和拥有巨大资源的俄罗斯,成为外资转移的最佳物件,事实上,在吸引外资方面,印度与俄罗斯,已经对中国构成日益强大的竞争力。另外,与中国大陆同文同种的台商,并没有将中国大陆作为唯一的投资物件,在经济蓬勃增长的越南,台资,已经成为该国最大的外资来源。

加息的负作用之一是,境外热钱更将加速流向中国,从而加大中国金融危机爆发的风险。今年九月,中国外汇储备增加183.69亿美元,外贸顺差却只有49.92亿美元,实际利用外资仅51.33亿美元,算下来,增加的外汇储备中,有82.44亿美元属于境外热钱。这些以短期投机爲目的的热钱,正等待人民币升值,以便伺机套汇,获得暴利后,再流出中国。

就在“中国南美化”的议论声中,今日中国,与九十年代曾先后刮起金融风暴的中南美洲国家,进一步相似:固定汇率,过度依赖外资,利率节节升高,热钱大量涌入,等等。

在中国经济无法控制的过热浪潮中,银行加息代替人民币升值,短期热钱代替长期投资,极可能将中国经济导向无底深渊。


自由亚洲电台
(文章仅代表作者个人立场和观点)


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