中公教育怎麼就沾上金融地產了呢？(圖)

【看中國2024年7月10日訊】2018年，北大建校120週年時，李彥宏給母校捐了6.6個億。當時北大和百度都宣傳說，這是北大歷史上最大額的校友捐贈。

這個記錄三年後被教育首富李永新打破。那一年，中公教育的市值接近3000億，李永新個人身價高達1400億元。也是北大畢業的他，向母校捐款10個億。

北大說這是他們建校以來收到的最大一筆捐款。他們大約是記錯了，有位健身教練也捐過10個億，他沒上過北大你們就不認了是吧？

說回李永新。前幾天，中公教育董事長李永新首次出現在中公嚴選抖音直播間。在一個小時的直播裡，他不斷道歉說，一定會退還學生交的錢。上次一群網友讓中公教育還錢，還是今年初，那會兒的熱搜是欠學生4000萬，欠員工不知道多少。

三千億公司、千億富豪是怎麼淪落至此的呢？這是個很長的故事。

2018年以前，中公教育還是一家老老實實的考公教培機構，一年淨利潤好幾億。然後，那一年他們借殼亞夏汽車上市，並且簽了一份三年內賺38.8個億的對賭協議。

「賭」這個字，李永新肯定是不陌生的，畢竟，中公教育這麼多年的一大發展利器就是協議班、對賭班。

宣傳「不過就退款」本身來講沒什麼問題，先把錢收上來，反正過不過要幾個月後才會見分曉，中間把錢攏進資金，做做投資吃吃息差，簡直就是教育版小銀行。這種「雙贏」模式曾經一度貢獻了中公教育四分之三的營收。

曾經問過李永新的競對，他說這種模式好是好，但卻是一個不穩定模型。一旦學生們的通過率下降到模型的閾值以下，或者新報名人數大幅降低，財務風險很大。

2020年，疫情期間搞不了線下班，考試時間又不確定，導致新增學員少了。即便中公教育推出理享學貸款這種你都不用先交錢，考過再交的模式，依然沒有阻止他們在2021年陷入虧損泥潭。

這個過程中，監管層問過他們，在貨幣資金充裕的情況下為啥還要大量借錢？錢都花在哪兒了？當時，中公教育的回覆裡有這樣一個數字，2021年退費比2020年增加：52.88%。

這種短期波峰波谷的財務壓力，加上上市後，中公教育先後在遼寧、濟南、湖南、北京等地方買地辦線下培訓基地，前前後後花了30多億搞「房地產」，一時之間媒體說李總壓力山大。

其實他壓力一點也不大，公司有沒有錢關董事長什麼事？

那時的李總是中國教育首富，和自己的媽媽手持公司6成股份。2018年和2019年，中公教育的分紅比自己的淨利潤都多，俗稱「清倉式分紅」，其中大部分都姓了李。給北大的捐款就是在這樣的背景下捐出的。

一年後，中公教育的限售股解禁，李總和媽媽在股民的哀嚎中瘋狂減持了上百億。現在，中公教育市值百億，比巔峰期損失了2500億。

李總直播時告訴大家，欠的每一分錢都會還完的……

(文章僅代表作者個人立場和觀點)