【看中國2024年7月4日訊】根據CNBC的報導，近年來飛速發展的快時尚零售業巨頭希音（Shein）已經秘密申請在倫敦上市，並有望成為倫敦證券交易所有史以來規模最大的公開募股，而此前曾傳出希音準備在美國上市的新聞。這也不禁讓人疑惑，曾經扎堆在華爾街上市的中國公司們現在還願意在美國上市嗎？但希音在歐洲的發展也不一定一帆風順，根據金融時報的報導，歐盟正計畫取消對希音這樣海外廉價電商平臺的150歐元免稅門檻。
為上市，希音試圖擺脫身上的「中國」標籤
知情人士張璇（化名）告訴美國之音，希音在美國宣傳時，一直避免強調自己的中國背景。在美國擁有一家公關營銷公司的她在過去兩三年裡曾經替希音等在美國發展的中國企業策劃宣傳，如投放廣告，聯繫網紅出席活動等。
「當我們投放廣告的時候，都是會關注美國人的喜好，美國人的生活方式，也會找TikTok這些平台上的美國網紅，希望和亞馬遜看起來差不多，」她告訴記者，「有媒體要報導的話，我也會告訴他們盡量不要提希音的中國背景，主要提希音在美國的發展，受到美國用戶的喜愛」。她認為希音確實一度很希望在美國上市，也在美國進行遊說。「當然，大的美國公司也都會遊說，」她補充道。根據報導，希音在2023年的遊說開支為212萬美金，是2022年同類開支的七倍多。「但是現在（中美關係）的大環境太差了，美國政客都為難中國公司，」她表示，「即使希音很努力去做了公關，還是不行。」
路透社在2022年報導了希音將公司的控股主體變更為名為Roadget Buisness Pte. LTD.的新加坡公司。公司從2022年開始增加了在新加坡的員工的招聘，在胡潤百富榜名單中，創始人許仰天的居住地也顯示為新加坡。
希音的執行主席唐偉(Donald Tang)今年五月在米爾肯研究所(Milken Institute)的全球大會上表示如果從誕生地和供應鏈角度，希音是一家中國公司；如果從總部和註冊地的角度，希音是一家新加坡公司，從價值觀的角度來看，美國的價值使得希音獲得了成功。
但在美國政府的眼中，供應鏈仍在中國的希音仍然是一家中國公司。美國南加州大學馬歇爾商學院全球供應鏈管理主任尼克·維亞斯(Nick Vyas)對美國之音表示，只要希音的供應鏈和產品製造仍在中國，人們確實會對他們的做法提出質疑，這樣的情況並非希音獨有。
去年五月，就有兩黨議員合共二十多人共同要求美國證券交易委員會阻止希音的首次公開募股，直到該公司證實其不涉及強迫維吾爾族人勞動。去年8月，美國16個州總檢察長就聯名致信美國證券交易委員會，要求審查其供應鏈情況。
希音希望在美國上市的消息傳出後，美國立法機構加強了對希音的審查，要求其提供相關供應鏈使用勞動狀況的證據。參議員馬可·盧比奧(Marco Rubio)威脅稱如果美國證券交易委員會不拒絕希音的上市申請，他就尋求立法以禁止該申請。
今年2月底，彭博社在報導中提到，希音認為在美國上市的申請不太可能被批准，因此開始考察在其他國家上市的可能性。
中國公司要在美國上市，阻礙重重
能夠在納斯達克敲鐘曾被認為是中國企業家的一大榮耀。2014年5月，僅在35天內就有八家中國企業在美國上市。同一個月，阿里巴巴遞交了招股書，得到了華爾街的大力追捧，創下了美國股市金額最大IPO的記錄。
自2008年起在中國經營投資基金的資深風險投資人傑弗里（Jeffrey）回憶起那段美中關係的蜜月期，他表示，那段時間中國企業從美國人手中得到了資本也學到了知識，美國為中國公司上市提供了平臺，美國投資人也從中獲益，是一段雙贏的時期。
但隨著美中關係的持續緊張，不少在華爾街上市的中國公司紛紛退出了美國資本市場。
2021年，中國最大的網約車公司滴滴出行在紐約證券交易所掛牌僅僅兩天後，中國網路安全審查辦公室發布公告表示要對滴滴出行啟動網路安全審查。一年後，滴滴自紐交所下市，不到一年的時間裏，滴滴市值蒸發超過八成。
2022年2月15日，《網路安全審查辦法（2021）》正式施行，該辦法明確規定「掌握超過100萬用戶個人信息的網路平臺運營者赴國外上市，必須向網路安全審查辦公室申報網路安全審查。」
同一時期，因為美國要求在美國上市的外國企業必須在三年內項美國披露公司是否由政府實體擁有或控制，並提供審計檢查證據，多家中國國企陸續從美國退市。2022年，中石化、中國人壽等五大國企從美國退市。2023年，東方航空和南方航空也從美國退市。
曾在美國從事金融業工作，目前在中國做投資基金分析師的米歇爾·夏(Michelle Xia) 提到如果中國公司想要在美國上市，要面臨來自美國和中國政府雙方的各種法規和審查，經受輿論壓力。有時候，即使公司本身在法律合規等方面做了能做的一切，但仍敵不過宏觀的政治環境。「像Shein這樣在美國受到政府審查和質疑的，中國網民就會說，你明明是中國公司，為什麼不在中國上市，是看不上中國市場嗎？等於是兩頭不討好」，她告訴記者，「我覺得Shein在美國發展地很好，也有很多美國人喜歡這個品牌，但你是中國公司，現在就好像是一種原罪。」
戰略與國際研究中心(CSIS)國際商務主席芮恩希(William Reinsch)對此評論說：「公平地說，兩國政府都沒有讓事情變得容易。美國政府有嚴格的規定，其中一些規定遭到中國政府的反對。」
監管放寬，中國企業家仍嚮往美國市場
2022年末，美國公眾公司會計監督委員會發布報告，稱歷史首次完成對中概股底稿審查，這也使得中國企業赴美上市的環境變得相對緩和。
2023年3月31日,中國頒布了《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》和5項配套指引，想要赴美上市的中國企業可以走該流程，在中國證監會完成相關備案。
2023年11月27日，中國央行、金融監管總局、中國證監會等多部門聯合發布《關於強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》，其中特別提到「支持符合條件的民營企業赴境外上市，利用好兩個市場、兩種資源」。
因為兩國政府的監管似乎都有所放緩，所以2023年赴美國上市的中國企業的數量有所上升。根據美中經濟與安全審查委員會(US-China Economic and Security Review Commission)今年1月發布的報告：自2023年1月以來，已有24家中國公司在美國三大交易所上市，首次公開募股（IPO）融資總額達6.56億美元。募集的金額和美中關係蜜月期時不可同日而語，甚至不到當年阿里巴巴上市募資250億美元的一個零頭。
「如果能夠去美國上市，當然是最好的，」 和丈夫共同經營一家零售業公司，並於去年提交了在中國境內上市所需的申請材料的史女士告訴記者。她提到中國經濟衰退和股市疲軟讓她對自己家企業在中國的發展並不太看好。2023年八月，中國證監會宣布根據市場情況階段性收緊IPO節奏。史女士的公司在去年年中提交了上市申請，但至今仍毫無進展。她有些無奈地說：「現在除非是國家重點項目，不然想要上市走流程很慢，至少要三年，三年之後能不能上市也是問題。而且申報期間，對我們這些人的審查也很嚴格，怕我們把財產轉移到國外去，或者怕我們直接就潤了。」她還說：「大家手裡都沒錢了，股市裡也沒錢。 就算上市之後，就能賺到錢嗎？」
她告訴記者自己計畫在夏天前往美國，和美國的律師與投資人探討在美國上市的可能性。
傑弗里表示：「企業對境外上市還是很有興趣的，尤其是現在國內IPO發行節奏非常緩慢。政策上也是鼓勵去境外上市的，只要能解決好數據安全符合相關要求。」
但雖然政策放緩，中國與西方國家政治上的緊張關係依然給中國企業赴境外上市帶來重重阻礙。
英國《金融時報》星期三(7月3日)報導引述不具名的消息來源稱，歐盟委員會將在本月晚些時候建議取消現行150歐元(約161美元)的免稅門檻。，取消免稅門檻的措施主要針對Temu和全球速賣通等中國電商平臺以及服裝零售商希音。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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