樂視踩過的造車坑 小米能躲過嗎？(圖)
【看中國2023年11月22日訊】在造車這件事上，小米的雷軍可能比人們想像的更加理性。
11月15日，工信部網站更新了第377批《道路機動車輛生產企業及產品公告》，小米牌純電動車型的名字赫然在列。在正式宣布造車的三年後，「年輕人的第一台電動車」終於有了雛形。
在電動車項目被置於聚光燈下的同時，小米的主營業務也引發了業界的高度關注。畢竟，當雷軍喊出「投資100億美元造車」的口號後，投資者們不止一次對小米的未來表示關切。
但至少在現階段的財務數據上，小米足以打消這樣的顧慮。11月20日晚間，小米公布了截至9月30日的第三季度財報。報告期內小米集團實現營收708.94億元，同比增長0.6%；實現經調整淨利潤59.9億元，同比增長182.9%。
從外部環境來看，本季度全球智能手機市場出貨量跌幅雖有收窄，但遠沒到觸底反彈的時刻，直接競爭對手華為本季度也攜帶5G機型強勢回歸；從內部環境來看，包含造車項目的創新業務費用持續走高，在財報發布後的業績交流會上，小米方面也明確表示，「明年上半年量產的目標不會變」，也預示著接下來小米的生產運營成本會進一步提高。不過，這些不利因素並沒有影響小米的業績表現，小米本季度甚至還創下了1276億的歷史最高現金餘額。
這不由讓人聯想到賈躍亭與他的樂視，兩家公司曾經在手機、電視、視頻等多個領域針鋒相對，且互相都借鑒過對方的經驗，結果也是互有勝負。但唯獨在造車這件事上，兩家走上了完全不同的道路。
小米做對了什麼？今年8月，小米例行舉辦了雷軍的第四次個人年度演講。除了老調重彈的高端化戰略，以及對大模型的發展規劃外，雷軍在那次年度演講上對於造車項目隻字未提。耐人尋味的是，就在雷軍年度演講的同一天，賈躍亭在微博上高調宣布，籌辦9年的FF 91量產車型正式交付（僅僅3輛）。
相較於當下可以暢所欲言的賈躍亭，雷軍和小米在造車問題上面臨的輿論壓力並不小。在國內五大手機廠商中，小米是唯一一家上市公司，自然也成為在每個財報季最容易被集火的對象。而通過今年前三個季度來看，拋開澎湃OS發布，大模型項目上馬這些業務創新外，小米當前的策略總結下來其實只有一條：死守基本盤。
反映在核心業務智能手機上，根據Canalys的數據，本季度全球智能手機出貨量同比下跌1.1%，在市場持續萎縮的背景下，小米本季度智能手機出貨量達到4180萬臺，同比增長4.0%，全球市場佔有率提升0.5個百分點，達到14.1%。對比今年二季度，小米智能手機出貨量環比增幅更是高達27%。
需要說明的是，小米手機出貨量的增長主要來源於拉美及非洲等地區，這些新興市場在獲得新用戶的同時也會不可避免地帶來一個問題：ASP(平均售價)及ARPU值（每用戶平均收入）會降低，財報數據顯示，本季度小米手機ASP由去年三季度的1058.2元減少5.8%至997.0元，這對於主推高端化的小米來說會有一定負面影響。
當然，用戶增長帶來的收益也是實打實的。財報顯示，截至今年9月MIUI全球月活數已經達到6.23億，同比增長10.5%，這給小米的IoT業務及網際網路業務的同步增長奠定了基礎，這兩項業務在三季度營收分別同比增長8.5%及9.7%。
儘管小米在汽車行業的野心已展露無遺，但可貴的是，小米並沒有顧此失彼地將資源傾注到新業務上，反而更加重視手機及IoT新用戶的拓展。
作為對比，當年的樂視在硬體業務上的起點其實並不低，比如樂視超級電視曾在三年內創下國內市場600萬臺的累計銷量，樂視手機也曾實現單年2000萬部的出貨量。但各業務部門之間幾乎都是在以「此消彼長」的態勢發展，比如在2015年樂視正式進入手機行業後，營銷渠道全面傾向手機，導致超級電視的銷量在當年直接腰斬。
此外，樂視的硬體業務基本都是以打破價位邊界的方式來實現市場滲透，其定價完全低於成本線之下，最終還是由上游的器件供應商來買單，當手機業務因欠債風波毀於一旦後，樂視的造車計畫也開始無限期延期。
而當下的小米，在盈利能力上，要比當年的樂視領先幾個維度。
客觀來說，今年手機行業雖然景氣度依然不佳，但好消息是以存儲晶元為主的零部件價格較去年相比有著較大的下降，在終端產品價格不變的情況下，廠商即使什麼都不做，毛利率也會升高。反映在財報上，今年小米在手機出貨量同比增長的情況下，銷售成本（包括零部件成本）由去年三季度的587.5億元下降為今年三季度的547.8億元。
與此同時，小米在去年就開始著手於「去庫存」行動，在本季度也收穫了成效。財報顯示，期內小米整體存貨金額為368億元，同比下降超過30%，為過去11個季度最低庫存水位，低庫存水平也讓存貨減值下降，使毛利率相應有所提升。
在零部件價格下降和去庫存成功的雙重作用下，小米本季度在實現出貨量提升的同時，毛利率同比上升6.1個百分點，達到22.7%。
不久前，小米發布了搭載驍龍8Gen 3的小米14系列，起售價3999元。與上代機型相比，在基礎版的內存規格從8+128G升級8+256G的前提下，價格維持不變。而對比前幾代旗艦機型能夠發現，自2020年小米10系列發布以來，小米數字系列的起售價始終保持在3999元。
根據Couterpoint Research的統計數據，自2020年以來，中國大陸智能手機的平均售價已從335美元上漲至385美元。因此，無論怎麼看，小米今年在產品定價策略上都偏保守。在小米14系列的發布會上，雷軍表示，「3999元的起售價，這是最後一次了。」
不過，相對保守的定價策略也讓小米頂住了來自友商的壓力。根據小米方面公布的數據，在小米14系列開售5分鐘後的銷量已經達到上代產品的6倍，首銷銷量突破百萬。不難看出，剛剛創下毛利率歷史新高的小米，並沒有急於過大毛利，而是寄希望於讓利來進一步擴大市場。
財報顯示，截至9月30日，小米集團投資的公司總賬面價值為665億元，在大舉進入汽車行業的同時，小米集團投資的公司在賬面價值上同比僅增長7.1%。資本開支方面，不包含長期投資支出，小米本季度資本支出為17.99億元，較今年二季度相比甚至有所縮減。
現在人們提到樂視時，經常會對這家公司當年的「買買買」津津樂道。在2014年明確造車計畫後，這家公司還先後收購了包括酷派、易到、花兒影視在內的多家公司，導致槓桿率越來越高，而小米在宣布造車後，似乎走到了與當年樂視相對的另一個極端。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)