【紀事本末】香港資本主義(圖)

利世民表示，許多人以為資本就是錢，但這是大錯特錯的想法。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2022年11月6日訊】許多曾經專注港股的朋友，過去幾年漸漸將重心轉到美股。無疑，自2010年起美國股市和樓市，可說是一支獨秀。而且有不少交易平台都有提供跨境的股票交易服務；雖然人在香港，投機選擇卻並不局限於港股。畢竟，世界各地股票市場的操作也大同小異，財務會計也是資本主義的共通語言，就算不明白一個地方的文化風俗，經營企業的邏輯卻是一樣的。

我不是說天下間只有一種方法去經營企業。每間商業機構，都有自己獨特的策略和作風；否則，世界上無論任何產品、服務抑或行業，只要有一間做得最好的公司去壟斷一切。市場，就是百貨應百客，沒有長勝將軍，也沒有一本通書可以睇到老。

甚至乎到了我的這個時代，因為股票市場的普及，終於可以做到人人都是資本家。財經市場讓企業不僅出售他們的商品和服務，甚至連企業本身，也成為可以買賣的證券。可能有人會認為，全民皆股只是另一種弱肉強食，但從歷史的角度，人類獲取和累積財富的方法，正是區別現代文明和舊時封建制度的關鍵。

古時，一般人莫講是沒有資本，資產也只是少數地主的特權。封建制度裡面，土地貴族不只有收取租稅的權力，很多時也有武裝力量的支持。一直到工業和貿易的冒起，新興的資產階級才漸漸脫離以土地為主的經濟模式，漸漸進入資本主義。

許多人以為資本就是錢；對不起，這是大錯特錯的想法。錢可以買得到的原材料、可以聘請人手，甚至可以買機器和技術，但是單憑以上的元素，還是不足以構成一個市場經濟。究竟當中還差了甚麼？

過幾十年來，中國經濟發展的思維，就是停留在這種「只要有錢，就可以賺更多錢」的水平。很明顯，這種將回報重新投資在擴充產能的做法，只可以令一個經濟以更低的成本，產出更多大同小異的產品。這就是中國經濟在過去幾十年來，不斷壓縮成本，薄利多銷的策略。問題是，這種純粹靠累積和擴充產能的循環，缺乏破壞性創造的顛覆，最終還是會遇到發展的瓶頸位置，也就是經濟學裡面的「中等國家發展陷阱」。

其實經濟學家也不知道，「中等國家發展陷阱」的真正原因是甚麼；總之在過去百多年間，有不少國家可以因為貿易和工業發展，達到某個經濟水平，但是要再突破發展下去，就好像遇到某種見不到的障礙。有一派認為，教育水平的提升，有助一個社會由工業生產和貿易，轉型到金融服務業。也有一派認為，社會和經濟發展到某一水平，就不單是簡單的貿量變化，而是整個社會和經濟的結構，變得更複雜，更精密。

複雜而精密的後工業社會，不但不可以再透過國家主導的模式去經營。但偏偏中國卻在反其道而行，回到集權和國有企業的方向。香港自從被神奇國度的強大力場所吞噬，就連財經金融市場也變得越來越似大陸。先是香港股市變成中資的提款機，然後成為了大陸資金的海外避風港。但自從 2019 年，中港之間的法治防火牆被粗暴拆除，香港資本市場完全與中國一體化，從此亦不再具備避風港的功能。

新加坡的財富管理中心地位，就是建立來與中國親近但又同時保留了中立地位。曾幾何時，在列強夾縫中的香港，定位就是一個自由港；任何人，任何企業，不論背景國籍，都同受獨立的司法制度，公平保障。

但俱往矣；過去的香港，是自由港。現在香港將要與中國大陸一起面對中等國家發展陷阱。換句話說，十年、廿年後，屆時香港的經濟和生活水平，或許以中國大陸的標準或許仍然是首屈一指，但是在國際間，香港不會再是那輝煌的國際商業中心。

其實那亦意味著，中國的經濟發展到此為止；不論是 1978 年改革開放前，抑或是之後，香港都是中國在防火牆外的一度活門。中共借香港獲得世界自由金融秩序帶來的好處，同時避免了改革自己本身政治體制的需要。香港既是全中國最自由的地方，香港人對體制改革的呼聲及訴求，也是自然不過的現象。

但無論是北京對香港的鎮壓，抑或是無所不用其極的清零，都可以見到今時今日中共真正的底線是：「為了政權可以永遠執政，廣大百姓的利益任何時候都可以犧牲。」

一國兩制中的另一制，也就是本來說好了的資本主義，對中共已經不是維繫政權統治的工具，而是被視為威脅政權的力量，香港也有一個有用的國際門戶，變成了國家安全的短板。

所以，這幾年來轉炒美股的港人，也不是單純只為追求短期的回報。歷史證明，到目前為止仍然只有一套資本主義的遊戲規則。但荒謬是，中共在未了解市場是甚麼，就已經大言不慚地說要改寫市場運作的邏輯。

利世民
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