恆生指數跌回11年前 嚴重超賣如何拯救？(圖)
香港恆生指數四日連跌。圖為香港交易所。（圖片來源：看中國）
【看中國2022年10月11日訊】（看中國記者文龍綜合報導）金融風險不斷增加，10月11日，香港恆生指數四日連跌，分析人士指出，存在嚴重地、瘋狂地超賣現象。
10月11日，恆生指數再跌2.23%，報收16832.36點。已連續4個交易日收陰線，創2011年11月以來新低。此外，恆生科技指數跌3.55%報3278.24點。
在市場預期美聯儲將再度加息的情況下，股票市場的流動性會進一步收緊，不僅影響到香港股市，更影響到全球股市。
自2022年3月份美聯儲開啟新一輪加息週期以來，美聯儲5次加息累計300個基點。密集加息下，不僅讓全球經濟面臨高通脹低增長，甚至停滯性通貨膨脹風險，也讓更多國家本幣貶值、通貨膨脹高企、經濟衰退、主權債務危機甚至系統性金融風險。
例如，截止9月底，作為三大避險貨幣之一的日元，較美元貶值超20%。同樣，儘管香港採用聯繫匯率制度，通過自動利率調節機制及履行兌換保證來維持港幣與美元匯率的穩定，但是，也帶來了很大的金融風險，對股市和樓市都造成衝擊。
自5月12日至今，儘管香港金管局已累計34 次買入港幣，共計2189.61億港元，但目前港幣與美元的匯率已極度接近7.85弱方兌換保證。
持續的匯率壓力導致香港的資本外流壓力比較嚴重，這也同樣影響到股票市場的流動性狀況。從歷史數據看，匯率下跌與市盈率確實存在一定的相關性和滯後關係，即匯率出現大幅下跌，往往隨後市盈率下調。
知名金融分析師洪灝發布題為「拯救港股」的研究報告（Here）指出，恆生指數目前正處於十多年來的最低水平，與1997年亞洲金融風暴期間的水平相當。
報告認為，恆生指數嚴重地、瘋狂地超賣。無論是相對強弱，還是高於其200日移動均線的成分股佔比均處於歷史最低水平之一。
洪灝指出，地緣政治的陰霾籠罩著香港，香港面臨著一些艱鉅的地緣政治挑戰，比如美國加大了對中國半導體技術的出口禁令，中國的美國存托憑證（ADRs）審計是另一個懸而未決的問題。更遑論香港金管局在與美聯儲同步提高最優惠利率方面拖泥帶水，並選擇消耗外匯儲備來捍衛與美元掛鉤的聯繫匯率制。在如此這般的超賣水平上，諸多不利消息肯定已經為價格所反映。
恆生指數目前創下了近11多年的新低，自高點回撤幅度已經逼近45%。連續的大跌也使得投資者對港股頗為失望，港股究竟何時見底？
2000年以來，港股經歷過5次大底，分別發生在2003年4月、2008年10月、2011年10月、2016年2月和2020年3月。
通過梳理這5次底部特徵，證券研究機構發現，港股見底往往需要美國股市和中國股市企穩回升。主要原因在於，港股作為離岸市場，基本面由中國大陸經濟決定，而流動性又受到海外市場影響。港元與美元直接掛鉤、2020年外資交易佔比達到41.2%(美資23.2%)，說明港股與美股走勢關係密切。數據顯示，美國經濟在今年7月時已經進入技術性衰退，按照歷史規律，美股在美國經濟衰退中後期才見底，因此預計美股大約在今年四季度或明年初見底，這就意味著美股對港股可能仍有負面影響。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)