房企們這樣走過至暗時刻……(圖)
【看中國2022年3月28日訊】3月18日那天，一個外資投資人私下說，這是非常艱難的一週，自己幾乎沒有睡覺。他虧了很多錢，原因是：做空融創和碧桂園的股票。
3月10日，SEC又動用了《外國公司問責法》來搞中概股，老虎證券說：所有中概股都剩下兩年不到的時間。
後面五天，所有中概股又開始恐慌性暴跌。有人統計，從去年三月到今年三月，有超過100家中概股市值蒸發了80%。比如，貝殼跌到了9美元，還不到發行價的一半。
和美股一樣，港股外資同樣在離場。從年初到3月14號，88家房企裡有70家股價都在下跌，市值比去年一月下降了四分之一。
在政策、市場之外，開發商們遇到了另外一個對手：空頭。
過去一年，港股漸漸形成了針對內房股的完整做空套路。買空者先大量賣空股票和債券，然後通過各種渠道放消息，股債大跌，再低價平倉，賺錢巨額利潤。在信心脆弱的氛圍裡，一張微信截圖就能引起個股大波動，這個套路也屢屢得手。
據說，還有被做空房企的員工甚至管理人員參與其中。
恐慌情緒在3月14日這天達到巔峰，那天，旭輝股價忽然大跌近兩成，內房股又一次集體被帶崩。龍光、碧桂園都跌近20%；融創跌超20%，股價來到四塊四毛四港元。
事情的源頭，是國際券商瑞銀證券發布了一份針對旭輝的近乎做空的研究報告，旭輝的董事局主席林中看完報告後說：落井下石。
事情如果這樣惡化下去，上市房企們的大股東們，可能就要跌成散戶了。很多開發商的老闆在那天心情都不太好。直到中國國務院金融委員會專題會議的召開，乾坤一舉扭轉，空頭們損失慘重。
在摩根工作過的一個朋友說，空頭除了要損失差價，還要損失包括借股票的佣金，以及持倉期間發放的股息。房企的股息一般都很高，而且股票越難借，佣金越高，有的可能達到30%年化以上：這部分損失會遠高於差價。
我們利用市場之外的力量擊敗了空頭，但這個三月，注定是一個不平凡的三月。
2021年年初，旭輝內部開了一個投資決策會議，決定是否要收購廣西龍頭開發商彰泰的項目。當時盡調已經完成，按照廣西的市場情況和旭輝的收購價格，這筆交易是能夠賺錢的。
就差臨門一腳了，但在這次會議上，老闆林中向手下高管提了一個問題：100億投資配置在北京、上海、長三角，還是在配置到廣西？
高管們想了想，都覺得老闆說的有道理。在林中的反對下，這筆收購在最後一刻被否決了。然後，我們的老朋友、融創董事長孫宏斌，跑去和彰泰老闆喝了一頓酒，就把廣西最大的本土房企收入囊中。
融創知道旭輝已經盡調過了，也不再看項目，直接加價十億拿下。
一年後的今天回頭看，那次討論幫了旭輝一把。到了去年下半年，廣西市場就急轉直下了。今年前兩個月，全國商品房銷售額同比下滑接近兩成。本來，如果三月份的市場小陽春如期而至，開發商的日子可能會好過一點。
前段時間，上海豪宅成交價頻頻刷新記錄，北京鏈家每個週末能賣六七百套房子，這都讓開發商認為，這會是個陽春三月。
這個三月，對房企來說無比重要。近兩百家房企未來四個月的債務，有三分之一要在這個月到期。
他們把希望寄託在三月份的銷售回款上，但大家沒想到，新一波的疫情又來了。銷售減少，到期債務劇增，剪刀差達到最大，煙花三月突然成了開發商的：至暗時刻。
3月14日前後幾天，不少開發商的朋友找到包叔，問了很多問題。可惜，很多事情我也不知道答案。
那個上午，筆者本來想慰問一下身處漩渦的林中林老闆，聊天還沒結束，股市就發生了奇蹟性的反轉。筆者和林老闆一起見證了這個深V的誕生。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)