恆大沒發付美元債利息公告 市場恐慌心理升溫
【看中國2021年9月24日訊】中國房地產開發商恆大集團9月24日離投資者擔心的潛在違約更近了一步，這家房地產商支付利息期限已屆，卻未發布任何公告，其巨額債務令市場感到恐慌。
恆大身負3,050億美元債務，現金短缺，投資者擔心該公司崩潰可能給中國金融系統構成系統性風險，並將波及全球市場。
《路透社》援引兩名知情人士的話說，恆大已經錯過了8,350萬美元債券利息的支付期限，但卻沒有發布公告，債券持有人既沒有收到付款，也沒有收到該公司的消息。
該公司目前進入30天的付息寬限期，處境難料。如果到期未能付款，將構成債務違約。
《路透社》援引新加坡信安環球投資公司亞洲固定收益主管 Howe Chung Wan的話說：「這個時間點的沉默令人恐懼，因為在這個階段沒有人願意承擔巨大風險。」
「像恆大這樣的規模還沒有先例......我們必須在接下來十天左右的時間裏，在中國進入假期之前，看看情況將如何發展。」
中國央行9月24日再次向銀行系統注入現金，被視為支持市場的信號。但當局一直對恆大的困境保持沉默，中國官方媒體也沒有提供救助方案的任何線索。
恆大上週任命財務顧問並警告違約，週一全球市場因擔心蔓延而大幅下跌，但此後已趨於穩定。
政策制定者面臨的難題是，在不引發社會動盪的情況下，他們如何嚴厲地實施金融紀律，因為恆大的醜陋崩潰可能會摧毀佔中國家庭財富40%的房地產市場。
上週心懷不滿的供應商、購房者和投資者的抗議表明，如果違約引發其他開發商的危機，不滿情緒可能會加劇。
恆大已承諾優先考慮此類投資者，並於本週解決了國內債券的一次票息支付問題。但它沒有說明週四到期的離岸利息支付或下週到期的 4,750 萬美元的支付。
債券持有人開始認為，事情變得明朗可能還需要一個月左右的時間，而市場已經假設他們將大幅削減。
《路透社》援引Janus Henderson Investors 的投資組合經理兼新興市場首席分析師詹妮弗·詹姆斯的話說：「照目前的市場定價估算，恆大美元債券的投資者幾乎無法回本。」
詹姆斯說：「最可能的結果是該公司將與債權人接觸以達成重組協議。」但她警告說，如果此類交易管理不善，「信心的喪失可能會蔓延」。
在恆大的困境引發大幅拋售後，全球市場已開始復甦，在危機可控的基礎上進行交易。
只有約200億美元的恆大債務是在海外欠下的。然而，國內的風險相當大，因為中國的房地產行業面臨著巨大的財富風險。
法國興業銀行的分析師在一份報告中表示：「住房銷售和投資可能不可避免地進一步放緩，這將使GDP增長下降近1個百分點。」
「決策者在採取行動之前等待的時間越長，硬著陸風險就越高。」
到目前為止，官方干預的跡象很少。中國人民銀行本週的 2,700 億元人民幣現金注入是自1月以來最大的單周資金注入，並導致股市下跌。
Bloomberg Law援引未具名知情人士的話說，監管機構已要求恆大避免近期違約。
然而，華爾街日報援引未具名官員的話說，當局已要求地方政府為恆大的垮臺做好準備。
星展銀行駐新加坡宏觀策略師張偉亮表示：「鑒於中國政策制定的刻意節奏，當局很可能會選擇拖延時間。」
他表示，鑒於恆大在 2022 年 3 月之前沒有即將到期的美元債券，他們可以在恆大票息支付的寬限期內提供流動性援助。
恆大股價9月24日回吐部分漲幅，跌幅一度高達12%，而其電動汽車業務股價則下跌17%至四年低位。其債券9月24日小幅下跌，其即將到期的離岸債券最後交易價格約為每美元30美分。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)