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貨幣政策轉向?李克強表態刺激到市場神經(圖)

2021-07-08 22:07 桌面版 简体 5
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李克強表示適時運用降准等貨幣政策工具。
李克強表示適時運用降准等貨幣政策工具。(圖片來源:Scanrail/Adobe Stock)

【看中國2021年7月8日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)中國總理李克強主持召開國務院常務會議,表示適時運用降准貨幣政策工具。這一表態刺激到了市場的神經,背後有何深意?對經濟和投資有何影響?

據中國國務院網站發布的新聞稿,李克強7月7日主持召開了國務院常務會議,「針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響,要在堅持不搞大水漫灌的基礎上,保持貨幣政策穩定性、增強有效性,適時運用降准等貨幣政策工具,進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持,促進綜合融資成本穩中有降。」

所謂降准,是指降低存款準備金率。簡單來說,存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管,而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。

通過降准,一是增加市場的流動性,使商業銀行可以有更強的信貸投放能力,降准以後銀行的資金相對更寬裕;二是因為資金的流動性相對寬鬆,或有助於市場利率水平下降。

民生銀行首席研究員溫彬表示,降準可以釋放長期流動性,有助於商業銀行更好地做好資產負債管理。支持實體經濟,特別是中小微企業仍然是貨幣政策施策的重要內容。

中國央行上次宣布降准還是在2020年4月。在2020年,共進行了三次降准:

2020年1月,下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

2020年3月,實施普惠金融定向降准,對普惠金融領域貸款佔比考核達標銀行給予0.5或1.5個百分點的存款準備金率優惠,並對此次考核中得到0.5個百分點存款準備金率優惠的股份制商業銀行額外降准1個百分點。

2020年4月,下調農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在本省級行政區域內經營的城市商業銀行存款準備金率1個百分點,分4月15日和5月15日兩次實施。

回顧中國央行近幾年的降准過程就會發現,通常都是李克強先主持國務院常務會議發出預告,而後在兩週之內落實。最快的是在週二或週三的會議提出降准,央行在週五就公布具體措施。

7月8日,經濟學家管清友等人撰文認為,不太可能全面降准,定向降准為主,或者置換到MLF(中期借貸便利)。依據是通脹風險還在,不合適大規模刺激,資本市場也承受不住。

降準會帶來哪些影響?文章表示,有助於緩解下半年經濟下行壓力,對股市、債市和樓市影響不大,無需過度期待。經濟復甦動能邊際減弱,三駕馬車後勁不足,經濟復甦拐點已經確認,下半年的經濟下行壓力值得警惕。

據《路透社》7月8日報導,國泰君安證券研究所固收研究團隊覃漢/潘琦看法則更為樂觀,降准信號釋放意味著新一輪貨幣寬鬆週期的啟動,至於邊際寬鬆的節奏,亦或是寬鬆的手段對於當前市場而言都不是最重要的,重要的是這個從0到1的過程確立,讓貨幣寬鬆有了持續想像的空間。

他們預計,下半年經濟下行壓力會推動貨幣邊際寬鬆,這一看多的中長期邏輯將會逐漸被市場認可。

中國社科院學部委員余永定6月26日在「中國宏觀經濟論壇」(CMF)發言時表示,就當前的情況而言,中國經濟增速是否會從疫情前的水平上進一步下跌,主要取決於政策選擇。中國不僅不應該急於退出擴張性的財政、貨幣政策,而且可以進一步增加財政、貨幣政策的擴張力度。

責任編輯: 辛荷 来源:看中國 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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