連專家也無法猜測未來市場走勢(圖)
專家無法猜測未來市場走勢。（圖片來源：Adobestock）
在我們繼續討論如何擊敗專家之前，先更深入地瞭解他們是如何運作，以及他們的建議為何常常漏洞百出。
最引人注目的金融「專家」是權威人士和投資組合經理（也就是在共同基金中選擇特定股票的人）總是喜歡用對市場走勢是上漲還是下跌的預測來取悅人們。專家們喋喋不休地談論利率、石油產量，以及一隻在中國展翅飛翔的蝴蝶將會如何影響股市。
他們把這些預測稱為「掌握市場時機」，但事實是，他們根本無法預測市場會漲多高、跌多低，甚至市場的走勢。
我每天都會收到一些讀者的來信，想知道我對能源產業、貨幣市場或Google的看法。誰會知道呢？我當然不知道，尤其是短期走勢。不幸的是，事實上沒有人能預測市場的走勢。儘管如此，電視上的名嘴每天還是做出浮誇的預測，不管說的是對是錯，永遠不會為此負責。
媒體從每一個微小的市場波動中尋找資訊。有一天，專家們對股市下跌數百點感到悲觀和大難臨頭。而三天後，隨著股市攀升500點，頭條又充斥著希望和獨角獸（用來形容在市場上有10億美元估值的私人公司）。
看著很吸引人，但你得退一步問自己：「我從中學到了什麼嗎？或是我會因為市場行情忽漲忽跌而不知所措嗎？」有更多資訊有時不見得是好事，尤其當資訊並不確定時，會導致你在投資中出錯。投資的關鍵是要完全忽略這些專家的預測，因為他們根本不知道將來會發生什麼事。
即使你認為專家會更瞭解狀況，其實基金經理有時也會栽在市場炒作中。你可以從基金本身的交易模式中看到這一點：共同基金常會在股市中「週轉」，也就是會大量買賣股票（要付大筆的交易費，如果不是以享有稅負優惠的帳戶持有，還要再繳稅）。基金經理們追逐最新的熱門股票，自信地認為有能力發現數百萬人查覺不到的東西。
此外，他們還要求特別的酬勞。儘管如此，基金經理們仍有75%的時間無法擊敗大盤。你可能會說：「但是，拉米特，我的基金經理人不一樣，他過去兩年創造80%的報酬！」這很好，但只因為有人在幾年內贏了市場，並不代表明年仍能打敗大盤。
從2000年開始，標普道瓊指數進行了一項為期16年的研究，發現那些在某一年度超越基準表現的基金經理，很難在第二年獲得類似的報酬率。標普道瓊指數資深分析師裡安．波伊爾（Ryan Poirier）表示：「如果你的基金經理人在一年內跑贏了指數，那麼他明年再度超越指數的可能性通常不太高。」
一個令人震驚的例子─「專家」也摸不透市場
權威人士和媒體都知道如何吸引我們的注意力：華麗的圖片、高談闊論的名嘴、對市場大膽卻幾乎永遠都不會實現的預測。這些可能很有趣，但讓我們看實際的數據，你會很震驚。
普特南投資公司（Putnam Investments）研究了標準普爾500指數在十五年中的表現，期間的年化報酬率*為7.7%。他們注意到了一些驚人的事：在這十五年裡，如果錯過了10個最好的投資日子（股市上漲最多的那幾天），報酬率就會從7.7%掉到2.96%。如果錯過了最好的30天，你的報酬率會跌到－2.47%的負報酬率！
*年化報酬率（annualized return），是將時間單位計算長短不一的投資報酬率，變成以「一年」為計算單位，以利比較各個報酬率。
以實際的美元價值計算，如果投資了10,000美元，並在這十五年裡把將錢留在市場上，最終會得到30,711美元。如果錯過了10個最好的投資日，最終會得到15,481美元。如果錯過了30個最好的投資日，最終只會得到比本金還少的6,873美元報酬。
這項研究結果很驚人。會讓你懷疑朋友和權威人士當初很肯定地告訴你：「『很明顯』市場正在下跌。」別理他們，嘗試預測市場走勢也許會讓人感覺良好。但坦白說，當涉及投資和複利時，感覺只會讓你誤入歧途。
唯一的長期解決方案是定期投資，儘可能將多的資金投入低成本、多元化的基金中，即使在經濟低迷時期也堅持下去。這就是為什麼長期投資者會使用這樣一個詞語：關注投資在市場的時間，而不是把握市場時機。
如果要你說出2008年至2018年的最佳股票，你可能會猜Google，但你會猜到是達美樂披薩嗎？如果你早在2008年1月買進1,000美元的Google股票，十年後其價值會略高於3,000美元。你會想十年內將錢翻三倍真是太棒了。但如果你是拿1,000美元買達美樂的股票，投資會增加到接近18,000美元。
問題在於沒有人能夠隨著時間推移，一直猜對哪些基金或股票的表現會優於市場，或與市場打平。任何聲稱自己能夠預測的人都是在撒謊。
所以不要理會專家們的預測，也可以忽略那些罕見的市場變動。別理基金過去一、兩年的表現，基金經理人可能在短期內表現出色。但從長期來看，由於投資會有成本、手續費，挑選表現優異股票的數學難度也會越來越高，基金經理人幾乎永遠不會跑贏大盤（本章後面將介紹更多）。當你在評估一支基金時，唯一能真正衡量的方法是看它過去十年或更長時間的表現記錄。
本文整理、節錄自拉米特．塞提（Ramit Sethi）《從0開始打造財務自由的致富系統》一書，文章僅代表作者個人立場和觀點。由采實文化授權轉載，欲閱讀完整作品，歡迎參考原書。