Quantcast

比特幣暴漲背後的底層邏輯(組圖)

2021-02-15 10:15 桌面版 简体 0
    小字

【看中國2021年2月15日訊】近期,一條關於比特幣的爆炸性新聞引發熱議:特斯拉加入了炒幣大軍,一出手就購買了價值15億美元的比特幣。

消息一出,比特幣價格當天暴漲20%,市值增加800億美元。這其實只是比特幣近半年來瘋狂上漲的一個縮影,除了上面提到的馬斯克炒幣,最近比特幣利好不斷。陸續有公司和華爾街大佬跳出來看多比特幣。Paypal,Square,MasterCard等支付平臺陸續開通了加密貨幣支付功能。

被戲稱為散戶頭子的Catherine Wood甚至認為比特幣可以到達50萬美元一幣。同時對於比特幣的質疑聲也從未像現在這樣高過。很多人壓根不相信比特幣,認為這東西是個騙局,沒有任何價值,只是被散戶炒起來的泡沫。過去歷年比特幣也不止一次的暴漲過,但每次都是落得一地雞毛,難道這次就不一樣了?

1 比特幣無基本面

首先我們必須清楚一點,比特幣是幾乎沒有基本面可言的。換句話說,它幾乎無法估值。所以我們以前分析一家公司的方法,很難應用到比特幣身上。因而要分析比特幣的投資機會,我們需要從它的性質入手,並將重點放在它短期及長期的趨勢上。比特幣,簡單說,就是一個非官方發行的,應用了區塊鏈技術的數字貨幣。區塊鏈技術和數字貨幣有很多專業的性質。本文不是比特幣科普文,我就僅介紹幾個對於我們做投資決策有幫助的比特幣的性質。


比特幣是一個幾乎沒有基本面可言的電子貨幣(圖片來源:Dan Kitwood/Getty Images)

性質一,比特幣具有不可篡改不可偽造的性質。比特幣能防止造假不用多說。更重要的是,這意味著比特幣與國家發行的主權貨幣不同,不是你央行說放水就能放水,說印錢就能印錢的。沒有任何人可以控制比特幣的發行和流通量。

性質二,比特幣的數量有限。比特幣最多就2100萬個,不會再多了。相反,他很可能還會出現下降。有個很有意思的現象,有些人買了比特幣,放久了,把密碼給忘了,結果這部分比特幣就永久性的消失了。據統計,目前全球大約有20%的比特幣,因為用戶忘記密碼而消失。且預計未來每年都會有總量2%到4%的比特幣因此而消失。這就給比特幣帶來了天然的通縮性質,相當於每年給持有者發2%到4%的利息。

性質三,比特幣的流通性強,便於轉賬與交易。由於上面兩個性質,比特幣具有了很強的避險特性。而比起傳統的避險資產,如黃金,藝術品和房產來講,比特幣更方便流通。這點是投資者非常看重的。

2 電子黃金

其實比特幣的這些性質一直都有,他也並沒有什麼技術性的突破,那為什麼近幾個月比特幣突然火了呢?經過我的調研發現,這其中最根本的原因,是抗通脹。美投君之前提到過,2021年市場面臨的最大風險就是通貨膨脹。由於疫情的緣故,全球各個主要經濟體的央行集體大放水,長期實際利率均小於0,債券收益率也是歷史最低。並且各國政府為了應對疫情,基本都債臺高筑,投資者最大的擔心就是主權貨幣有貶值風險。因此人們紛紛開始尋找投資替代品來抵抗通脹的風險。以前出現類似情況,人們的目光都會聚焦於黃金。但其實黃金作為投資品是具有很多劣勢的,比如流動性差,貯存困難等。從下圖中我們可以看出,比特幣的開採速度遠低於黃金,加上他的高流動性以及不可篡改的性質,使得比特幣在避險功能上甚至要強過黃金。因此比特幣還有個名字叫電子黃金。

我們看到馬斯克之所以購入15億美元的比特幣,為的就是抵抗通貨膨脹的風險。

3 逐漸成熟

除此之外,比特幣的近期也利好不斷。繼PayPal和Square開通虛擬貨幣支付功能後,MasterCard也在近期宣布接受比特幣支付。隨著比特幣近十年的發展,越來越多的人開始認可比特幣。從下圖中我們可以看出,目前部分國家的民眾接觸比特幣的人數已經達到了一定比例。有消息稱,一些國家,尤其是貨幣體系不穩定的發展中國家,正在考慮加入比特幣到自己的外匯儲備中。

目前部分國家的民眾接觸比特幣的人數已經達到了一定比例
目前,部分國家的民眾接觸比特幣的人數已經達到了一定比例(網路圖片)

眾多利好,也重新點燃了散戶投資者的情緒,而散戶對於這波比特幣價格暴漲起到了至關重要的作用。正常情況下,咱們散戶沒有太多話語權,想賺錢就得跟緊宏觀趨勢,要不就是跟緊大公司和機構。不過,對於比特幣投資來說,則是散戶佔了大多數,目前機構的投資佔比不到1%。多數是所謂的機構發話,也不過是投行大佬個人的投資行為。但這足以點燃散戶們的情緒,情緒一起來,熱錢就都進來了,更多散戶跟風入場,比特幣的價格就起飛了。

4 比特幣的未來與思考

那麼,比特幣未來會如何發展?現在飆升的價格能否持續呢?

不一定對,這裡筆者想表達一些自己的看法。首先,比特幣長期來看,價值會遠比現在更高。比特幣確實具有比主權貨幣更安全以及更方便流通的性質,並且有比黃金更好的避險功能。這些因素必然會吸引更多的投資者在未來持有比特幣。目前機構基本沒有參與比特幣的投資,然而機構投資者其實是最需要避險的。而比特幣正是非常合適的投資標的。我認為未來投資機構,乃至是國家外匯儲備,都有可能會陸續引入比特幣。就對於我們普通人來說,比特幣也有很大機會逐步走入我們的生活。全球陸續有更多國家和公司接受比特幣。例如星巴克、特斯拉等企業就支持以比特幣為付款方式。這些都給未來比特幣的應用提供了更多的可能性。他會不會成為超主權貨幣我不好說,但我認為,比特幣未來長期的需求一定會大幅增加。

不過,我認為這個過程會是非常緩慢的。這裡所說的長期看好,不是一年兩年,而是5年10年甚至更久。我們看到,近期包括比特幣、以太幣在內的各種數字貨幣的估值增速驚人,但實際上這個行業的發展是非常緩慢的。區塊鏈行業門檻高,目前的用戶數量少,提供數字貨幣交易服務的公司也不怎麼賺錢。不知道你們多少人真正用數字貨幣進行過轉賬或者交易?用過的人都知道數字貨幣實際操作起來並不方便,而且手續費還很貴。而這些問題都需要時間來解決,但解決這些問題的收益又不大。你比特幣再好,脫離了配套設施,也無法實現它應有的價值。

在目前比特幣投資佔比99%的散戶投資者中,有多少人是為了抗通脹避險,或者是方便付款和轉賬,而選擇買比特幣的?如果人們不是為了比特幣應有的價值而投資,那麼它的價格反應的又是什麼呢?在筆者我有限的認知中,一個市場也好,一個投資品也好,散戶過多就很容易出現價格背離價值的情況。因為散戶缺乏風險控制,以及獲取信息的渠道,所以很容受情緒影響做出不理智的投資決定。

在我看來,現在的比特幣比起一年前,它的價值提升了。因為現在通脹的風險遠比疫情前要高,股市也因為通脹風險面臨隨時回調的可能性,所以現在避險的需求是更高的。但是比特幣是否因為少數人的避險需求值得從1萬美元翻四倍多漲到如今入的45000美元,我是有懷疑的。當然,也可以說一年前的比特幣價格是被低估了,這樣目前的價格也許能解釋的通。不過就像開頭所說,比特幣幾乎無法做出估值。它到底值多少錢,就是仁者見仁智者見智了。

責任編輯: 宇真 --轉載請註明出處, 嚴禁建立鏡像網站。
本文短網址:


【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用($68美元/年),成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。

分享到:

看完那這篇文章覺得

評論

暢所欲言,各抒己見,理性交流,拒絕謾罵。

留言分頁:
分頁:


Top