馬雲還沒影 高盛給出阿里巴巴最慘3種情形(組圖)
高盛認為，阿里巴巴估值最慘將出現三種情形。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2021年1月5日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）近二個月來，阿里巴巴集團創始人馬雲和旗下的螞蟻集團陷入一場當局發起的反壟斷監管風暴。馬雲去向成謎，阿里巴巴股價暴跌，高盛認為，阿里巴巴估值最慘將出現三種情形。
投資者對北京當局反壟斷監管的擔憂已，經使得阿里巴巴股價自去年10月高點跌去逾20%。國際投行高盛認為，監管風波之後隨著市場大幅度拋售，阿里巴巴真實價值與其當前股價之間已經出現了明顯的預期差。
1月4日，高盛發布的報告中，對阿里巴巴進行了一番估值。
高盛調查入駐阿里巴巴旗下天貓（Tmall）的149個主要品牌發現，77%的品牌在淘寶商城（阿里巴巴旗下）、拼多多、京東等其它電商平台上均有設立旗艦店，僅11%的品牌僅在天貓獨立銷售，是否屬於違反了反壟斷法的排他行為及其嚴重程度仍有待調查判斷，且類似調查通常曠日持久。
高盛調查入駐阿里巴巴旗下天貓（Tmall）的149個主要品牌。（圖片來源：高盛報告截圖）
圍繞阿里巴巴的電子商務和金融科技兩大核心業務領域，以及稅收等其它行業政策，高盛認為，阿里巴巴估值最慘將出現以下三種情形：
1、廣告佣金收入增速同比下降，鑒於部分成交額可能被其它電商平臺所稀釋，核心電商業務市盈率將由18倍下調至10倍；
2、金融業務估值對標傳統金融機構，隨著平臺成交額增速放緩，貸款餘額也會降低；
3、基於對中國稅務機關繼續加強平臺間數據共享的預期，阿里巴巴將不再享受此前減按15%徵收企業所得稅的稅收優惠，所有業務線稅率升至25%。
去年12月28日，阿里巴巴集團宣布，董事會已授權增加公司的股份回購計畫總額，由60億美元增加至100億美元。本次股份回購計畫的有效期為兩年（至2022年底）。
股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。股票回購關鍵目的之一是穩定公司股價，維護公司形象。當出現危機的時刻，公司開展危機公關，希望通過股份回購將這一信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心。
國際投行野村證券在一份報告中稱，因金融監管方面的不確定性，阿里巴巴股價短期仍將走低。
獨立智庫天鈞政經在《馬雲打了習近平臉 兩件事導致官方殺一儆百》中分析了美國民主黨候選人拜登的家族和中共權貴「白手套」葉簡明的合作。在金融方面，合作雙方可以把資金以投資的方式在全世界流轉，一些歐洲和南美洲的小國主權財富基金也參與其中，並且利用可以避稅的離岸空殼公司拆分資金，幾經流轉之後洗白。有些資金的擁有人甚至成為境外投資者，大搖大擺的進入中國大陸，享受外資才擁有的一些政策和信貸資源等方面的特殊待遇。
文章舉例，2014-2016年度，中國依靠對外貨物貿易賺取了（出口總額減去進口總額）14,853.6億美元。中國外匯儲備在2014年6月達到歷史高點的近4萬億美元之後，到2016年12月，官方數據減少了近1萬億美元。外貿賺取的14,853.6億美元並沒有令官方外匯儲備數據增加，這意味著中國外匯儲備至少流失了2萬億美元。
在2014年到2017年間，拜登家族和葉簡明這些人的活動最為頻繁，而恰恰也是在那個時間段，中國的外匯儲備大量的、快速的流失。
習近平也發現了這個情況，怎奈錯綜複雜的金融結構令其哀嘆，近年來只好不斷發聲，要求各部門「牢牢守住不發生系統性金融風險的底線」。
而馬雲卻在2020年10月24日的上海外灘金融峰會上說，中國金融沒有系統性風險，因為沒有系統。中國金融還沒有完全成熟起來，缺少健康金融系統等。
而媒體幾乎不約而同地注意到，馬云「消失」了，他竟然沒有出席自己製作的非洲真人秀並擔任評委的節目「非洲創業者」。英國《每日郵報》認為，馬雲缺席決賽很「神秘」。該報認為，馬雲現在「從公眾視線徹底消失。考慮到他從前極為高調，這個突然轉變更加引人注目」。
1月4日，法國媒體評論稱，「這個曾因肯定鄧小平六四鎮壓而遭民主人士痛斥的中國一號老闆，這個53歲宣布急流勇退，卻終於無法後退的馬雲，自10月份上海陸家嘴金融論壇發表演說批評體制後，消失了。」
(文章僅代表作者個人立場和觀點)