中國樓市利好還是利空？餘額寶告訴你答案(圖)

餘額寶收益率上升，資金的價格變貴。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2020年9月27日訊】截至9月24日，餘額寶7天年化收益率是1.6580%，是最近3個月來的最高收益。之前，餘額寶收益率曾一度跌破1.4%，不僅創下了餘額寶成立以來的最低值，也罕見地低於1.5%的一年期銀行存款利率。

我們把錢存放在餘額寶與存放在銀行有何不同呢？

我們的錢在餘額寶裡是「代客理財」的關係，餘額寶相關的基金公司幫我們管理資金，獲得收益後餘額寶們拿走一部分「辛苦費」，剩下就是我們的收益。反之，如果餘額寶們收益虧損了，也是我們來承擔。只是餘額寶一般是投資短期且風險較低的資產，所以至今我們沒有看到餘額寶虧損過。

我們的錢在銀行裡，本質是債權債務關係，是銀行欠我們的錢，如果到期了銀行無論如何都要償還我們本息。如果銀行破產了，則由保險公司來賠，最高50萬。

所以相比起來，銀行存款肯定比餘額寶安全性更高，但是餘額寶的流動性比銀行存款要好，我今天把錢放進去，明天可以取出來，而銀行存款卻做不到，不然就沒有利息。

銀行存款和餘額寶各有優缺點，至於誰的收益率應該更高，沒有統一定論。

餘額寶收益率的上升，印證了之前的說法：7月份以後，疫情期間偏寬鬆的房地產政策和金融政策開始退出，房地產政策和金融政策回歸常態。

年初幾個月，餘額寶收益率之所以下降，那是因為疫情之下，經濟下行壓力大，央行釋放了大量流動性，市場的錢是充裕的、飽和的。市場不缺錢，所以餘額寶收益率下降。

7月份之後，房價有顯著上漲的苗頭，所以貨幣政策開始邊際收緊。

表現在兩個方面，一是MLF和逆回購操作的規模明顯降低。二是中國央行連續5個月拒絕降息。央行雖然沒降低，但卻達到了「未降息，利率卻已上行」的效果。

中國央行數據顯示，8月份同業拆借加權平均利率為2.04%，比上月高0.14個百分點；質押式回購加權平均利率為2.06%，比上月高0.15個百分點。

那麼餘額寶與市場利率有什麼關係呢？

餘額寶一般投資於短期利率債、高等級信用債、債券回購以及同業存單等資產，這些資產的收益率與市場利率息息相關，當政策利率變動時，市場利率會隨之調整，最終反映到餘額寶收益率上。

所以，如果我們不知道當前市場上的錢是貴還是便宜、市場上的錢是充裕還是緊張、央行貨幣政策是松還是緊，我們觀察餘額寶收益率就知道了，如果餘額寶收益率上升，則是在收緊。

那麼現在餘額寶漲了，對股市、樓市的影響是怎樣呢？

餘額寶收益率上升，資金的價格變貴，未來房貸利率可能止降或適當上行，樓市上漲的速度受到抑制。

據融360數據顯示，2020年9月（8月20日-9月18日），中國首套房貸款平均利率為5.24%，二套房貸款平均利率為5.55%，環比下降1個基點，錄得連續9個月下調。

房貸利率之所以在下行，那是因為慣性作用的結果。由於疫情期間釋放的流動性還在且銀行有發放房貸的慾望（房貸壞賬率低），所以短期內房貸利率下降的動能還在，但是勢力在減弱。

比如在瀋陽、無錫等地房貸在上調。據《證券日報》報導，在無錫，對於首套房貸款，多數銀行普遍執行基準利率上浮20%；對於二套房貸款，多數銀行普遍執行基準利率上浮30%。

對於股市，目前利率對它的影響不是很明顯，主要困擾是外部因素，需要等11月之後A股才有比較像樣的攻勢。

利率的長期一般是10年、20年，而短期一般是半年、一年。可能你會說10年、20年太長，與我無關，其實也你有關。你可以對比一下2014年的時候餘額寶收益率是多少（6%左右），而現在又是多少（1.6%左右）？另外，你再看一下，我們房貸期限一般是20年、30年吧，既然房貸是長期，所以我們主要看的是長期限的利率。

長期看，利率不斷走低（因為長期利率與人口增速、城鎮率息息相關），意味著通脹「幫你」還了部分房貸。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)