負利率之爭未止 英國首次發行負利率債券(圖)
英國首次發行負利率債券。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2020年5月20日訊】（看中國記者文龍綜合報導）英國應對武漢肺炎疫情的金融措施頻出，5月20日，首次發行負利率債券。而各界始終存在負利率是否對經濟有幫助的爭論。
英國首次發行負利率債券
英國首相約翰遜日前在保守黨視頻會議上表示，希望能讓英國在7月底之前恢復正常生活。而在下一階段應對病毒措施和取消限制，還需要發出更多的信息。
武漢肺炎疫情對英國經濟產生重大衝擊，正推動英國邁向三個世紀以來最嚴重的衰退，也使其脫歐的進程受到影響。
5月19日，英國宣布脫歐後削減300億英鎊關稅的計畫。英國全球關稅將於2021年1月1日取代歐盟共同對外關稅，並將通過削減100多種產品的關稅來促進可持續經濟，以支持可再生能源、能源效率、碳捕獲和循環經濟；將對應對疫情所需產品施行零進口關稅；將對汽車徵收10%的關稅；保持對牛肉、羊肉等農產品的進口關稅不變。
英國確保從2021年1月起，60%的貿易將按照世貿組織條款或通過現有的優惠准入進入英國。
英國央行負責制定利率的官員西爾瓦娜·坦雷羅表示表示，負利率對歐洲產生了積極影響；關於負利率貨幣政策，委員會尚未排除任何政策工具。
5月20日消息，英國債務管理辦公室發行了37.5億英鎊2023年到期的債券，收益率為-0.003%。此外，英國貨幣市場也在押注英國央行將於2021年6月貨幣政策會議上正式推出負利率。
英國央行發布的數據顯示，英國經濟預計在今年上半年結束時將比今年年初萎縮30%左右，今年英國經濟預計將萎縮14%。為應對武漢肺炎疫情對經濟帶來的影響，英國央行已經連續緊急降息，將基準利率降至0.1%的歷史低位，但隨著疫情對經濟的影響不斷顯現，市場對英國央行將實施負利率的預期在不斷上升。英國央行行長貝利曾表示，負利率不是央行目前在考慮或計畫的事情，但面對可的嚴重經濟衰退，也不排除任何可能。
目前，「負利率陣營」的成員主要有歐元區經濟體、北歐國家和日本，但負利率並沒能從根本上改善經濟的表現，反而對銀行業的盈利能力造成了很大衝擊。不過，全球主要經濟體央行目前出臺的一系列救助政策，壓縮了政策空間，選擇負利率為無奈之舉。
何為負利率？
利率通常被定義為借貸的價格。例如，100美元貸款2%的年利率意味著借款人必須在一年後償還最初的貸款金額加上額外的2美元。那麼，當我們實行「負利率」時，這意味著借款人被貸記利息，而不是被收取利息？也就是說，從銀行借了100美元使用到期後，銀行還會給你2美元？
乍一看，「負利率」似乎是一種違反邏輯的策略。簡單來說，因為在「負利率」下，往銀行存一筆錢，不光不會獲得利息，反而需要繳納「保管費」；相反從銀行貸一筆錢，銀行會「獎勵」借款人一部分利息。同樣，商業銀行在央行存的儲備金也需要繳納「保管費」。
「負利率」是一種近年來才出現的、非常規的貨幣政策工具。2009年7月，瑞典率先嘗試了這種貨幣政策，瑞典央行將其隔夜存款利率下調至-0.25%；2014年6月，歐洲央行（ECB）緊隨其後也將其存款利率下調至-0.1%；後來，其他歐洲國家和日本加入了「負利率」大軍。
為什麼這些國家選擇「負利率」？一方面，歐洲央行一直以來都害怕陷入「通縮漩渦」，在經濟困難時期，居民與公司都傾向「持幣過冬」，但這種行為會引起經濟進一步衰退、更多的人失業、更低的企業利潤和物價進一步下跌，進而陷入惡性循環，即「通縮漩渦」。
因此，歐洲央行選擇冒險嘗試「負利率」政策，盡量刺激本國經濟、降低信貸成本、鼓勵銀行放貸和居民消費。另一方面，歐洲央行轉向「負利率」的另一個主要原因是為了促使歐元貶值。歐洲債券的低收益率或負收益率將阻擋一部分外國投資者，從而削弱對歐元的需求。儘管這減少了金融資本的供應，但歐洲的問題不在於供應，而在於需求。歐元走弱應該會刺激出口需求，並有望鼓勵企業擴張。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)