當年富豪榜上的中國礦老闆們現在怎麼樣了？(圖)
鐵礦石有個外號，叫瘋狂的石頭。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2019年12月17日訊】鐵礦石有個外號，叫瘋狂的石頭，便宜的時候400塊一噸都沒人要，火的時候漲到1400塊還要搶破頭。誰在買呢？就是咱們自己，每年全球鐵礦石產量的一半都會被中國買走，江湖人稱「全球吸鐵石」。
要這麼多鐵礦石幹什麼用呢？直接用途是煉鋼，有了鋼鐵之後，我們就可以修路造橋、通高鐵、蓋房子、造汽車。一個有意思的最新情況是：港口的鐵礦石庫存最近出現明顯下降，這意味著也許最近各地上了一些新項目，可能經濟正在迎來一些復甦的跡象。
既然鐵礦石和經濟活動的關係這麼大，那我投資一些「麵粉」，分享一下經濟增長的麵包收益可不可以呢？
鐵礦石在十幾年前就是600多塊，十幾年過去，到了今天它還是600多塊，長期投資的價值幾乎為零（重點在於，它既沒有現金的產出，又沒有分紅的回報，以至於你幾乎無法得到復利增長。大部分的長期回報來源，往往都和復利有關。）
投資價值原地踏步也就罷了，可你還會發現，「瘋狂的石頭」總是暴漲暴跌，在專業中，這個特徵又被稱為：巨大的週期性！
那為啥它總是暴漲暴跌，週期性那麼大呢？這就要說到一個關鍵的規律，叫做產能的時差。
千萬別被大詞給嚇住了，其實它的意思不複雜。舉個例子，假如鐵礦石價格瘋漲突破了1000元，礦場老闆開始大宴賓客，大家都看到這生意有利可圖。可正是這時候，各種大小礦場就會馬力全開，進行探礦和生產。
但關鍵問題在於，拿到探礦證、生產許可證是需要時間的。探明礦的儲量，到開工把它真正挖出來，這是需要很長的時間的。可是在挖的過程中，礦的價格還在飛速上漲，但是因為需要時間，產能不僅沒有投入到市場上，反而還吸引來了更多的挖礦者，當一段時間過去，大家所有人的礦挖出來，同時投放到市場上，往往就會帶來價格的暴跌。
那麼這種暴跌有沒有底線呢？一般也是有的。鐵礦石的平均開採成本大概在400-500元左右，當鐵礦石的價格跌破了開採成本，礦場無利可圖，於是人們開始紛紛退出這個行業。當供給減少了，於是鐵礦石的價格，不需要任何外力的干預，自己就會慢慢上漲，當它又漲到有利可圖的時候，就會再次引發人們紛紛入場。
再講一個特別有意思的故事，當年全球銅價暴漲，已經漲到了開採成本的三倍！於是在法國發生了鐵軌丟失的案件，在英國發生了大量的硬幣失蹤的案件！因為這二者中都含有大量的銅，當利潤實在太大，一定會引發增量的供給，於是這些亂七八糟來路不明的銅，都被拋到市場上，引發了後來銅價的暴跌。週期的規律，就像鐘擺一樣循環往復，永無止息。
以上，所有存在產能時差特點的生意，都會因為這個時差的或長或短，而存在或大或小的週期規律，包括但不限於鐵礦石、銅、比特幣、房地產、養豬、小龍蝦等行業。
在查理芒格親自推薦的《週期》一書中，霍華德．馬克斯寫到，週期的規律就是它永遠不會停留在平均水平，它總是從一個極端，擺到另一個極端，循環往復。
既然鐵礦石不是一個好的投資品，而且價格還上竄下跳，那麼對於下游那麼多的生產者，對於整個經濟造成的這種巨大的干擾，是否有辦法能克服呢？
分享一個真實的故事。今天，大家能在全世界吃上連鎖炸雞，其中最重要的原因之一，來自於一個小小的金融領域的創新。
炸雞店進行大規模連鎖擴張，有一個重要的前提，就是大量採購。可是雞肉的價格，也和大家熟悉的豬肉有異曲同工之妙，雞肉價格也是波動的。因此，炸雞店如果進行巨量採購，就難免受到不可預測的價格波動的傷害。
雞肉的價格波動，和豆粕、玉米這樣的飼料價格波動有很大的關係。因此，如果能夠幫助雞肉養殖戶，鎖定這些飼料的成本，它就敢於（以一個穩定不變的價格）給炸雞店進行大規模的供貨。後來，一個華爾街的知名投資大師，利用金融衍生品合同，來設計了一個豆粕+玉米的套期保值策略，有效幫助雞肉養殖戶鎖定成本，於是炸雞店就可以用一個穩定的價格進行採購。因為價格沒有了波動，炸雞店就敢於巨量進行採購，巨量採購本身又能進一步降低成本。因此，我們今天才能在全球的幾乎任何地方吃上連鎖炸雞，並且是用非常便宜的價格。
對於經濟生產活動最重要的「麵粉」鐵礦石來說，現在不僅有了鐵礦石期貨，而且還推出了鐵礦石期權，這就好比給鐵礦石來購買了一個保險合同，無論瘋狂的石頭再怎麼上躥下跳，都可以鎖定一個價格，來進行購買。
那麼，對於下游企業，就能產生像炸雞店一樣的連鎖反應：價格穩定，意味著敢於大量採購；大量採購可以降低成本；當原材料的價格噪音干擾減少，意味著整個經濟的負擔會下降。底層結構得到優化，最終收益的，是這個經濟體上所有的消費者。
今天和大家簡單分享了瘋狂的石頭的故事，你可能得到了以下幾點啟發：
01大宗商品是原料但不是投資品。那些沒有現金產出、價格波動巨大的東西，往往都不是好的長期投資品。
02開動腦筋想一想，你在生活中工作中最重要的成本是什麼？你也可以找到一些巧妙方式幫助自己鎖定成本。當成本得以控制，你一定會敢於進行更多嘗試。
03很多行業中，往往人們聚焦在高光時刻，卻忽略了生意的非連續性和非線性，在週期面前丟掉了敬畏之心。一個行業、一家公司真實的財富狀況，恰恰是由週期的低谷（熊市）來定義的。
04週期永存，產能時差越大，週期波動越大。永遠對市場、對週期，留有一份敬畏。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)