豬肉價格急漲嚇壞中國100萬億債市(圖)
豬價飆漲帶來的外溢效應已經嚇倒了近100萬億規模的債市。（圖片來源：NICOLAS ASFOURI/AFP/Getty Images）
【看中國2019年11月2日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）雖然中國官媒隔幾天就聲稱，在各方面的努力下，豬肉價格穩定，已經不再飆漲了。不過豬肉價格不但「直上雲霄」，還帶著一群雞牛羊一起鬧騰。這動靜，生生把一個近100萬億規模的債券市場給嚇倒了。
中國農業農村部日前舉行新聞發布會說，高企的豬價，隨著年底前生豬產能探底回升，有望在明年基本恢復到正常水平。行業人士認為，豬肉價格還得持續上漲一段時間，而明年二月前後市場上的豬肉價格將達到頂峰。
頂峰在哪裡？誰也不知道。現在豬肉一天一個價，多個城市輕鬆突破40元/市斤（人民幣，下同）的大關。很多老百姓已經麻木了，天天仰著脖子看豬在「天上飛」太累，索性吃不起就不吃，反正不吃豬肉也不會怎麼樣。可如果豬肉把雞肉、牛肉、羊肉的價格一起拽得大漲，接下來或許連魚、蝦、蟹的價格都跟著漲，會發生什麼事？天下大亂不好說，但最近，100萬億規模的債券市場，到是先亂了。
10月30日，中國農業農村部發布的全國500個農村集貿市場仔豬平均價格顯示，截止10月23日仔豬價格為73.5元/公斤，比10月16日上漲8.8%；比去年同比上漲202.7%。
生豬價格超過40元/公斤水平線的省份有24個，超過44元/公斤的省份有8個，並且還在繼續增加中。廣東和四川生豬價格高達46元/公斤。
中國商務部數據顯示，上週（10月21日至27日），全國肉類批發價格中，牛肉、羊肉分別以每公斤65.81元、62.73元的價格上漲1.2%和1.7%，豬肉價格則由前一週（10月14日至20日）的每公斤46.13元漲至51.21元，上漲11%，漲幅進一步擴大2.4個百分點，已逼近牛羊肉價格。
而中國農業農村部「全國農產品批發市場價格信息系統」監測，10月18日至10月24日重點監測的畜禽產品豬肉、羊肉、牛肉、雞蛋和白條雞的價格與去年同期相比，分別上漲144.8%、19.0%、16.2%、23.1%、30.7%。
今年中國人的腦子裡沒裝別的，只有一個字：漲！漲！漲！在老百姓每天捏著手裡的幾百元，算計著今天夠買幾斤肉，飯桌上的成本又上升了多少的同時，豬肉已經攪得債券市場亂成了一鍋粥。
按照眼下的情勢，未來幾個月的CPI上漲已成定局，不可預測的是，會漲到多高？據市場普遍預計，未來幾個月的CPI輕鬆躍過3%，到明年二月前後將達到4%以上幾乎板上釘釘，有券商甚至認為會達到6%。
券商中國報導說，在CPI上漲預測的重壓下，中國接近100萬億的債券市場出現恐慌性拋售。10月24日，債券市場利率債開始急跌，至10月30日利率債出現了超10bps的大幅調整。
10月31日，「19附息國債06」報價在3.315%，成交量刷新記錄。中國10年期國債收益率也持續刷新5個月新高，最高報在3.319%。
早在9月初的8月份CPI指數公布後，債券價格跌幅已經趨勢明顯，進入10月中旬後，國債收益率上升更為顯著。
對債券投資者而言，通脹會嚴重影響債券未來現金收入的購買力。在通脹嚴重時，通脹預期自然也更為悲觀。當債券投資的回報率低於投資者的預期時，投資者為了抵消通脹的影響，提高收益率，只能通過當前債券價格的下跌來實現。
也就是說，如果市場預期未來存在通脹的情況，那麼利率和債券的收益率就要上升，債券的價格則下降，從而實現對債券未來現金收益的購買力進行補償。期限越長的債券，未來的現金收益受到的折現率的影響越大，其現值的變化也越大。
報導稱，10月31日，受美聯儲降息的刺激，債券市場出現反彈，國債期貨臨近尾盤漲幅擴大，10年期債主力合約漲0.41%，5年期主力合約漲0.20%。銀行間現券收益率下行2-3bp。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)