Amazon利潤下跌26%:貝佐斯還有信心嗎?

2019-10-28 07:30 桌面版 简体 1
    小字

【看中國2019年10月28日訊】美東時間10月24日,亞馬遜發布了2019年第三季度財報。財報顯示,亞馬遜第三季度營收為699.8億,同比增長24%,高於市場預期。淨利潤為21.34億美元,對比二季度的28.83億美元下跌26%,未達到市場預期,這是自2017年第三季度起,利潤首次同比增長下跌。

受此影響,盤後股價最大跌幅至8.1%。貝佐斯個人資產淨值一度降至1028億美元,較比爾•蓋茨少了近50億美元。

整體來看,亞馬遜在今年前三個季度的銷售額分別為597億美元、634億美元、699.8億美元,同比增幅也保持17%,20%和24%的向上趨勢。但是增長背後是流血式的經營支出。第三季度經營利潤為31.57億美元,相比去年同期37.24億美元下滑15%,前兩個季度的同比增幅為129%和3%。

不過在財報電話會議上,亞馬遜依然表現出對公司現狀的信心,以及想用短期利益換取長期回報的決心。

「流血」換增長

亞馬遜第三季度營收699.8億美元,其中電商營收為350.4億美元,實體零售營收為41.92億,分別同比上漲和下滑21%和1.3%。亞馬遜暗示,包括假日季在內的四季度利潤前景較為疲軟,預計經營利潤為12-29億美元,低於去年同期的38億美元,以及分析師預計的43億美元,預計營收為800億到865億美元區間,低於市場預計的873.9億美元。

亞馬遜CFO Brian Olsavsky在電話會議中透露,營收沒有達到預期,部分原因在於收購Whole Foods所帶來的增長影響消失。從2017年第三季度開始,亞馬遜季度營收增長維持在34%以上,直到2018年第四季度,營收增速開始回歸正常。

導致淨利潤下滑的真正原因是什麼?

第三季度,經營支出為668.2億美元,同比增幅26.4%,高於營收增幅。其中營收成本為413億美元,同比增幅25.1%,營收成本費用率59.01%,同比上漲0.7個百分點。除去營收成本,倉儲物流、營銷,研發和內容是經營支出的「大頭」。

倉儲物流支出101.7億美元,同比增幅22.9%,倉儲物流費用率為14.5%,下降0.098個百分點;營銷支出為47.52億美元,同比增幅43.9%,銷售費用率上升明顯,從5.8%上升到6.8%。研發和內容支出為92億美元,同比增幅28.5%,研發和內容費用率,上漲0.49個百分比。

在倉儲物流方面,亞馬遜從今年4月開始宣布將Prime會員享受的「兩日達」送貨服務升級至「一日達」。Olsavsky將營收增長和利潤下滑都部分歸功於一日達服務。目前,一日達送達服務覆蓋亞馬遜平台上1000萬件商品。摩根•士丹利的一項分析稱,兩日或兩日以上配送的訂單價格通常為23.33美元,亞馬遜配送費用在5.08美元,但是對於一日配送的訂單價格通常為8.32美元,而亞馬遜為此支付的配送費用為10.59美元,這意味著許多訂單處於虧損服務。

不過,一日達能夠幫助亞馬遜搶奪雜貨店、藥店等等從便利性出發的購物需求。投行Stifel的一份報告稱,儘管價格仍然是影響整體購物意向的最重要因素,但是亞馬遜的情況已經有所改善。調查顯示,9月以價格為主要購物理由的消費者比例從6月的30%降至26%,而「方便」這一因素也上升了相差無幾的百分點。

亞馬遜對配送服務上的服務已經逐漸看到回報,21%的電商營收增長是兩年以來最大增幅。Olsavsky表示,為了進一步發展一日達業務,亞馬遜將在第四季度再對此投入15億美元來建設運輸能力,部署庫存,增加倉庫員工班次,不過,這也意味著下一季度的利潤空間有可能進一步被壓縮。

6月,亞馬遜推出AmazonHubCounter項目,允許用戶從與亞馬遜合AWS作的零售商提貨,StageStores、GNC和Health Mart都在近期加入進來。柯爾百貨(Kohl’s)宣布1100多家門店能夠處理亞馬遜的退貨。

信心從哪兒來?

第三季度,亞馬遜雲計算服務(Amazon Web Services,AWS)的營收為89.95億美元,不及市場預期的91億美元,同比增幅僅為35%,為五年多以來的最低增速,但是高於整體營收24%的增長速度。AWS的經營利潤增速也有所放緩,為四年半以來最低增速。與微軟面臨的窘境相似,AWS和Azure都遭遇增長瓶頸期。

亞馬遜不得不採取一些手段。對AWS加大成本投入,包括銷售和營銷團隊的擴充,亞馬遜透露在第三季度增加了近10萬人,同比增長20%,除了為了提升技術研發能力和運輸能力,很大部分在於擴張銷售和營銷團隊以此來擴大AWS的市場份額;其次是基礎設施支出的增加,以服務更大的客戶群體。亞馬遜在第三季度收購以色列雲存儲公司E8,並宣布在巴林開設一批數據中心。

Olsavsky說:「另外一個巨大的投資是在AWS。」

面對微軟Azure和Google雲業務的競爭,亞馬遜壓價獲取更多的市場份額。「我們將更有競爭力地定價,以絕對降價或者以新產品回饋的形式。」Stifel分析師認為對AWS的高舉高打將持續影響下半年的利潤率。

然而,AWS僅僅貢獻了13%的總營收,經營利潤(22.6億美元)佔比卻高達71%。調研公司Morningstar認為AWS價值5500億美元,是亞馬遜最有價值的業務。Olsavsky稱,客戶承諾未來將繼續購買價值270億美元的雲服務。

其他收入(主要來源為廣告收入)營收增長了45%,高於上一季度的37%。亞馬遜看重硬體產品為廣告方面帶來的營收機會。投資關係主管DaveFildes說:「我們還關注我們能給品牌商提供的視頻和OTT(網際網路電視)方面的產品,這個領域還處於初期,但是我們已經和IMDbTV、直播體育節目進行了一系列的合作,通過FireTV的應用程序得到更多的廣告資源。正如我之前說的,隨著設備生態(devicecommunity)的完善,加上設備的進步讓我們感到驚喜,我認為還有很多機會。」

除此之外,第三方賣家服務營收132.1億美元,同比增長27%,訂閱服務營收49.57億美元,同比增長34%。

從大的賬面來看,第三季度亞馬遜花錢的地方不少,短期的投資也影響到利潤和股價。但是無論是電商業務還是雲業務,亞馬遜又走到了另一個轉折點。比如Stifel調查稱,在過去12-18個月,亞馬遜與其他主要零售商之間的「價格差距正在擴大」,隨著亞馬遜對物流基礎的投入將幫助亞馬遜走出‘零售商無限削減利潤’的遊戲,越來越多的消費者在亞馬遜上購物是為了「方便」和「選擇」,而非「低價」。以及在增長放緩和疲軟的雲計算市場,這些短期投入都將在長期升級客戶體驗,引導亞馬遜走向下一個增長節點。

分享到:

看完那這篇文章覺得

評論

暢所欲言,各抒己見,理性交流,拒絕謾罵。

留言分頁:
分頁:


Top