中國工業17年最低水平 北京刺激經濟招不多(圖)

中國7月工業同比增速創2002年2月以來最低水平。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2019年8月14日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）8月14日數據顯示，中國7月工業同比增速降至4.8%，創2002年2月以來最低水平，失業率上升。分析認為，北京當局刺激經濟的政策空間有限。

8月14日，中國國家統計局發布的最新數據，在中美貿易戰加劇的情況下，給企業和消費者帶來更為嚴峻的不利影響，中國經濟多項關鍵指標在今年7月下跌，跌幅超過預期。其中工業產出增長幅度降低到17年來的最低水平。

數據顯示，7月規模以上工業增加值同比增長4.8%，為2002年2月以來的最低；社會消費品零售總額同比增7.6%，為今年4月以來的低位。1-7月固定資產投資同比增長5.7%；備受關注的基礎設施投資同比增長只有3.8%。1-7月份，房地產開發投資72,843億元（人民幣，下同），同比增長10.6%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。

中國失業率和百姓的工作時間都有所增加。

數據顯示，7月份，全國城鎮調查失業率為5.3%，比6月上升0.2個百分點。其中，25-59歲人口調查失業率為4.6%，與6月持平。31個大城市城鎮調查失業率為5.2%。全國企業就業人員每週平均工作時間為46.5小時，同比增加0.5個小時。

據《路透社》8月14日報導，西南證券宏觀團隊楊業偉、張偉分析認為，內外需同時收縮，導致上游產出和出口導向行業產出同時收縮，經濟放緩壓力上升。

民生銀行研究員宏觀經濟研究中心主任王靜文稱，結合6月工業利潤增速轉負、7月工業生產者出廠價格指數(PPI)近三年首次負增長來看，這對企業擴大生產和投資都是不利的。「終端需求非常低迷，導致工業增速出現明顯的回落，這跟高頻數據的情況是一致的。」

儘管去年北京當局出臺了一系列刺激增長的措施，中國經濟活動繼續冷卻，這種局面令人不禁要問是否可能需要更為迅速和有力的刺激，儘管這種措施有推高債務的風險。中國經濟今年6月雖然一度看似情況改善，但分析師們表示，最新的數據證明上個月需求普遍跌落，從工業產出到投資到零售額都呈現跌落。

由於中美兩國已向對方成百上千億美元的商品加征關稅，中美貿易戰衝擊了中國的出口貿易，中國經濟在第二季度以近30年來最慢的速度增長，同比增長6.2%。

金融數據方面也不樂觀，8月12日，中國央行公布的金融數據顯示，7月新增人民幣貸款1.06萬億元；當月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長8.1%；7月末人民幣貸款餘額147.02萬億元，同比增長12.6%。

數據還顯示，7月社會融資規模增量為1.01萬億元，遠低於此前1.5萬億元的預期中值，比上年同期少2,103億元。

中國7月金融數據均明顯低於預期，顯示實體經濟需求不足。儘管經濟下滑的弱勢不改，但考慮到人民幣存在貶值壓力，貨幣政策進一步放鬆空間依然受限。

分析人士指出，中國央行短期內降准和降息可能性都很小，調整信貸結構和降成本仍是未來一段時間政策的重要目標。

德國商業銀行中國首席經濟學家周浩認為，由於受到匯率的制約，政策上能應對的辦法不多，而且政策繼續放鬆短期也的確看不到效果。

工業情況結合全線低於預期的社會融資規模等金融數據，分析人士認為，當前中國經濟供需雙雙萎縮致經濟放緩壓力上升，疊加外部面臨的不確定性，現有政策組合尚不足以對沖。

中原銀行首席經濟學家王軍表示，內部在調結構，外部面臨很高不確定性，需求受到內外部劇烈調整的影響，現在正是最黑暗的時刻。

他同時指出，7月較差的數據也從另一個角度印證了社融增量為什麼回落得那麼快，信用收縮的背後反映的就是實體經濟有效需求不足。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)