徹底看透銀行 保護你的資本安全
原文標題：徹底看透銀行這門生意，保護你的資本安全
資金究竟應該放在哪家機構更安全？（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年4月16日訊】中國的金融行業將迎來更大力度的開放，未來中外資金融機構同臺競技，用戶擁有了前所未有的更多的選擇，作為用戶，我們更加關心資金究竟應該放在哪家機構更安全；作為投資者，始終考慮的是資本配置在哪兒回報更高，因此這件事和人人都有關係，我們的討論就從這裡開始。
大家可能都喝過摩卡咖啡，摩卡有三層，最上面是牛奶、中間層是巧克力、最底層是濃縮咖啡。
銀行這門生意就像摩卡咖啡，最上一層是盈利，中間一層是壞賬準備金賬戶，最下面一層是權益，是屬於股東所有的貨真價實的資本。
銀行這門生意的本質是在管理風險，所謂管理風險，就像咖啡師在調節摩卡咖啡三層的比例一樣，銀行也在不斷調節它自己這三層的結構。當不期而至的風險發生，首先虧的是最上面的第一層盈利。
假如說盈利都貼了進去，那麼就到了第二層準備金賬戶，那些激進經營的銀行，壞賬撥備不足，準備金不夠，那麼第二層防火牆會失效，風險直接穿透進入第三層，股東的資本就直接受到威脅。
因此，按照這個摩卡結構，無論是作為用戶還是投資者，可靠的銀行是盈利能力強、準備金充裕，同時還不斷充實自身資本金的銀行，因此，中資外資其實並沒有分別，關鍵是它自己選擇了怎麼樣的經營戰略，這具體體現為「三高一低」的原則：
高總資產收益率
高撥備覆蓋率
高資本充足率
低壞賬比率
首先，高總資產收益率。為什麼我們沒有像通常看一個生意時，選擇去觀察股東權益回報率呢？因為後者有一個投機的辦法，就是通過大舉借債，瘋狂加槓桿，也可以提高股東權益回報率。（ROE=ROA*槓桿）而在看待銀行這個生意時，靠加槓桿來提高回報並不是一個可靠的選擇。
因此，一家金融機構有高總資產收益率，那麼它就可以在少加槓桿，少承擔風險的情況下，給股東帶來高的回報，這就是可靠的金融機構。中國和美國的銀行，總資產收益率的中位數都是0.8%左右，能超過1%就算是優秀的經營水平。
其次，高撥備覆蓋率。這是銀行調節會計利潤最常用的方法，我們經常能看到一家銀行財務報表異常靚麗，利潤增長加速，很可能是它減少了壞賬準備金，它和利潤的關係就像是蹺蹺板一樣此消彼長。
中國的銀行因為普遍比較謹慎，大部分給壞賬預留的準備金達到1.5倍以上（五大銀行），甚至2.6倍（招商銀行）的都有。相比來看，美國的同行們膽子更大一些，比如美國最大的零售銀行之一，富國銀行，它給壞賬的準備金，就只有1.3倍，比中國的水平低很多。
最後一高，是高資本充足率。大家常常困惑於：銀行們都那麼賺錢了，怎麼還老是要不停補充資本金問市場要錢啊？！越富越摳，這樣真的好嗎?
其實這是和它的商業模式有直接關係的。銀行這個生意是靠走量來實現增長的，因為利率的決定權並不在銀行手裡，而利率就是銀行這個生意的建議零售價。你不能改變零售價的情況下，你只能依靠賣的更多來實現增長。
如何賣的更多呢？想要多給企業貸款，就需要更多的向儲戶吸收存款，而儲戶存款是銀行的負債，因此，銀行的負債越多，規模越大，等於槓桿越高，風險越大。
你常常聽到新聞裡講，金融行業去槓桿，就是這個意思，因此，那些不斷補充資本金，尤其是能用低成本補充資本金的銀行，在競爭中有很大的優勢。
資本充足率，其實是在試圖衡量，做這門生意，你自己出資多少？自有資本佔多大比重，肯定是自己拿錢越多，風險越小，都拿的是別人的錢，本金一點點，那肯定風險巨大。
這一點上，美國的同行有略微優勢，美國大銀行的資本充足率達到16%以上，中國的銀行比較優秀的第一梯隊在15%左右。
三高講完了，最後一低，說的是低壞賬比例。那麼如何做到壞賬低呢？除了放貸有風險，審核需謹慎之外，現在主要都要拼誰的演算法先進。
因為壞賬是一個組合管理的問題，只要資產組合足夠分散，就可以在不降低收益的情況下，大幅降低風險。雞蛋不要放在一個籃子裡，肯定是正確的。
最後總結一下，銀行這個生意本質是在管理風險，在未來更加開放的大背景下，我們在尋找的是盈利持續穩定，經營保守，同時符合以上「三高一低」原則的公司。以上方法，無論您是一個銀行用戶，還是一個投資者，同樣適用。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)