中國金融開放有利於化解系統性風險

【看中國2017年11月8日訊】對於金融風險問題各個國家都如臨大敵，如何化解、應對、消除金融危機是全球面臨的共同問題，也是各個國家最頭痛的問題。對於金融風險問題，各個國家都不能倖免，包括歐美日發達國家。越是發達國家，金融風險的週期性越嚴重。

美國是全球最發達的國家，最近一次是2008年的金融危機，在華爾街被引爆，讓雷曼兄弟公司倒閉。其影響程度長達將近十年，至今還有國家經濟未從危機中走出來。

為了應對類似2008年的全球性金融危機，在美國等大國倡議下，建立了全球磋商機制即20國集團首腦會晤機制。G20先後多次召開會議，對全球性金融監管等做出了自律性制度安排。成效是大的。但是，由於出於各國各自利益因素，在一些重大問題上個別國家考慮自身利益多一些，而考慮全球利益少一些，一些約束金融風險措施見效不大，新一輪金融危機苗頭正在露頭。全球金融風險不僅沒有根除，反而目前正在攀升。對此，必須保持高度警惕。

特別值得一提的是，中國推進的去槓桿，降低企業負債率等措施，是對症下藥。提前把企業包括金融企業的過高負債率、槓桿率降下來，就從根本上消除了金融隱患，是化解與防止系統性金融風險的最得力措施。

不過，應該看到截止目前採取的應對系統性金融風險的措施，治標措施多於治本措施，行政措施多於市場化手段。下一步應該加大經濟金融改革開放步伐，深化金融深層次開放，這是根除系統性金融風險的治本措施之一。

近日，中國央行貨幣政策委員會委員黃益平表示，系統性風險與金融不夠開放有一定關係。如果金融市場不放開，可投資的資產很少，會導致泡沫；在目前的金融體系中，市場紀律總是無法得到執行，也造成了很多隱性風險，而金融市場的開放可以幫助消除這一隱患。

我們不敢下結論說，金融越開放風險越小，但完全可以說，金融不開放風險最大。金融業不夠開放，會催生泡沫、帶來隱性風險。如果金融市場不放開，可投資的資產很少，過多的資金追逐過少的產品會導致泡沫；在目前的金融體系中，產生了很多隱性風險。如預算軟約束、剛性兌付、地方政府和國有企業一些扭曲市場的行為，很大程度上是因為沒有很好地執行市場的紀律，如果開放能讓資源得到更好的配置，甚至有可能幫助我們分散風險。

人民幣已經成功加入SDR。但人民幣入籃只是形式，內容是人民幣必須盡快成為名副其實的國際貨幣。這就要求人民幣匯率、資本項目可兌換等都必須盡快國際化，完全對外開放。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)