【中國內幕】中國央行貨幣政策報告不可忽視的一點
【看中國2017年8月17日訊】日前，中國央行發布了《2017年二季度貨幣政策執行報告》，其中有一項金融數據值得關注。中國央行以專欄文章的形式對報告做瞭解讀，並否認流動性收緊。
該報告顯示有些特別的監管措施將陸續出臺。例如，報告中說，「擬於2018年一季度評估時起，將資產規模5,000億元以上的銀行發行的一年以內同業存單納入MPA同業負債佔比指標進行考核。」
此前市場普遍預期這項監管措施要到2018年三季度才會推出，實際則提前到了一季度，明顯早於市場預期。
報告同時還提到，「隨著市場深化和金融創新，影響貨幣供給的因素更加複雜，對其變化可不必過度關注」。
交通銀行金融研究中心認為，據此可以判斷，短期內貨幣政策不會因為M2增速下降而進行向松調整。
並且值得關注的一項數據是，6月末超儲率為1.4%。雖然較一季度末的1.3%略有升高，但依然處於歷史較低水平，遠低於2016年2%左右的均值水平，這反應出中國央行的貨幣政策名義上聲稱「穩健中性」，實則偏緊的貨幣政策的意圖十分明確。雖然中國央行的專欄文章中對今年超儲率的顯著下降作出瞭解釋，簡單來說，中國央行並不認為目前的銀行體系流動性是緊的。
有券商研究團隊撰文表示，今年以來銀行體系流動性狀況有目共睹，央行這樣的表態意味著市場機構恐怕要做好總量流動性長期偏緊，銀行配置需求長期不足的準備。
超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的資金，主要用於支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。金融機構保有的超額存款準備金佔一般存款的比例稱為超額存款準備金率。超額存款準備金是基礎貨幣的重要組成部分，也是金融機構流動性最強的資產，其數額和比率一定程度上可以反映金融機構流動性狀況，對金融機構至關重要。
交通銀行首席經濟學家連平撰文認為，流動性偏緊已經影響到企業融資可得性，下半年實體經濟融資成本上升和可得性下降很可能進一步發展，其中，中小企業和小微企業可能是受影響較大的群體。
國際三大評級機構之一的穆迪日前發布《中國影子銀行季度監測報告》指出，金融體系之間的相互關聯性、中小銀行與影子銀行的關聯性繼續加大，非銀行金融機構流動性依然緊張，某些依賴影子銀行業資金的借款人，其再融資風險逐漸上升。
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