2017年已過半 全球經濟縱覽

【看中國2017年7月3日訊】時間已進入2017年下半年，市場對全球經濟增長動能的信心是如此強勁，可以說到了經濟週期中這樣一個點：把經濟數據沒達預期當作偶然事件來忽略。

譬如6月歐洲的服務業採購經理人指數(PMI)初值，比路透調查訪問的所有分析師給出的預估值都低，但市場對此幾乎沒有在意。「遠低於預估，但不用擔心，」這就是普遍的心態。

這樣的經濟過分樂觀心態--這個世界是一切可能世界中最美好的--是基於似乎是決策者和經濟學家的主流觀點：世界正在享受著全面擴張。

「今年經濟增長加快，反映出發達和新興市場經濟體都在同步出現的改善，」惠譽評級的首席經濟學家Brian Coulton在2017年展望報告中寫道，該報告預測2017年全球經濟增速將達2.9%，創2010年以來最快增幅。

美國、歐元區和英國的央行傾向收緊政策，支持了惠譽的那個觀點，不過他們對於何時收緊政策發出的信號卻駁雜不一。

比如，金融市場目前預期歐元區在明年7月前升息的機率有90%，追隨美聯儲持續的升息路徑。

不過，今年下半年存在一些需要留意的不良趨勢。

首先，有一些跡象顯示經濟活動下滑，同時大部分地區的通脹保持遲滯態勢，對當局祭出的大規模貨幣刺激措施無動於衷。

今年主要工業國家的花旗經濟意外指數(Citi Economic Surprise Index)大跌，且位於2011年以來都未有過的負值水平。

美國實質國內生產總值(GDP)一直在增長，但過去兩個季度的增長步伐都在放緩，今年1-3月季度的年增幅更是放緩到只有1.4%的地步。

亞特蘭大聯儲的報告顯示，第二季美國經濟增速將回彈，但推動因素是房屋銷售轉強，抵消了設備和庫存投資遲滯的影響。

美國最新的耐久財(耐用品)訂單數據急劇下滑，就業增長也放緩。

歐元區方面，整體狀況相對正面，現有的經濟增長年率為1.9%，但也有麻煩的地方，比如歐元區第三大經濟體義大利。雖然通縮可能不會出現了，但通脹依然低於目標位。

歐元區失業率在下滑，但仍高於9%(年輕人的失業率更是這個數字的兩倍)，消費者支出一直在下滑，薪資增長也很緩慢。

與此同時，中國經濟卻得以避開了一些人擔心會出現的放緩。6月中國製造業更是創出三個月最快增速。

但中國當局正在遏制的過高債務和影子銀行業，一直是足以危及經濟穩定的風險因素，使得中國央行對採取進一步措施態度謹慎，尤其在今年中共19大會議召開之前這個關鍵時點上。

日本方面，該國政府上調了對整體經濟的看法，因為民間消費有所增長。但最新數據顯示，日本零售銷售增幅遜於預期，因耐用品和服裝銷售放慢。

英國方面則面臨著退歐的巨大不確定性，國內消費者信心出現大幅下滑。

但上述的每件事情並不代表全球經濟狀況不佳，(除英國之外的)消費者和企業信心仍然整體呈增長之勢。

德銀的首席經濟學家David Folkerts-Landau指出，「存在一些混雜的信號」，但這反映出「動能有些趨疲，但仍然穩健」。

但在國際清算銀行看來，現有的不確定性已經夠高了，金融週期轉向、家庭債務變得不可控、生產率增長疲弱等因素足以促使該行提前發出警告。

這些因素都很難追蹤，但將公布的一些數據可用來檢視經濟現狀。

綜合PMI或者其它類似數據，比如日本短觀調查，將顯示製造業和服務業增長是否達到預期或是出現溫和下滑。

德國、法國和英國也將公布最新的工業生產數據。

美國將公布6月非農就業數據。新增就業數據預計將高於5月，但仍將反映就業創造步伐較年初有大幅放緩。

除了這些數據之外，還有重要官員講話。20國集團(G20)將在柏林舉行峰會--將尋求與美國總統川普(特朗普)在一些問題上達成某種共識，以便順利度過今年下半年和以後的日子。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)