中國樓市調控持續 房地產開發商鬧「錢荒」
【看中國2017年6月26日訊】在嚴厲的樓市調控威力之下，房企資金鏈問題開始爆發。近日，深圳奧宸地產資金鏈斷裂傳聞席捲地產圈，老闆不知所蹤，員工被爆欠薪3,000萬元（人民幣，下同）。
即使是大型房企也不樂觀。隨著融資渠道全面收緊，數據顯示，房企5月份的融資規模同比幾乎被「腰斬」。在融資和銷售兩端卡緊之下，資金回籠成為房企下半年的難題。
根據奧宸員工發出的討薪訴求書，奧宸長期拖欠員工工資達3,000萬。據深圳當地媒體探訪，目前深圳奧宸地產南山阿里雲大廈辦公室，因拖欠物業費已被貼上封條。
這家曾名列「中國地產100強企業」的房企，在深圳、北京、昆明等多個城市擁有房地產項目。不過，其在2014年就開始出現了資金鏈斷裂的問題，雲南2個項目停工，深圳項目去年也被司法查封。今年此輪調控之下，奧宸地產資金鏈再度出現問題。
不只是奧宸地產，近期房企股權交易頻繁，更是出現了大量中小型房企出售旗下項目的案例。前不久，深圳控股就以現金總價54.25億元向恆大地產集團出售地產業務，這部分地產業務主要集中在三、四線城市。
據《新京報》報導，綠城中國副總裁馮征說，「從我看到的情況，今年以來房企的資金鏈壓力確實更大了，尤其是小型房企生存困難。」這已經不是融資成本提高到多少的問題，而是能否融到資，大型房企依托銀行、實力股東的關係，會好很多。
維權、並購或許只是開始，每一輪調控，都有一部分中小房企扛不住。其中，上一輪調控的2014年，僅3月份被媒體曝光出來的房企資金鏈斷裂案例就有10餘起，遍及浙江、江蘇等地。
上市房企也面臨資金鏈緊張、債務到期壓力。近日，國泰君安一份數據顯示，405家發行樣本中，有107家房企淨負債率超過100%，有接近50家淨負債率超過150%，16家房企淨負債率甚至超過300%。尤其是目前快速並購的房企，如融創、陽光城，均面臨高負債率問題。
從去年以來，房地產開發貸、公司債、股權融資等受到很大限制，甚至是表外融資的地產基金和資管計畫均受限制。
值得一提的是，房企5月份的融資規模同比幾乎被腰斬。克而瑞研究中心近日發布的數據顯示，今年5月108家房企新增融資額為579.69億元，同比下跌了45.3%。
在克而瑞數據中，銀行貸款環比下降了29.67%；受債市波動影響，房企的票據、債券發行額縮量明顯，環比下降49.9%；同期海外發債額為零。值得注意的是，房企通過境內債券融資是近兩年輸血的重要手段。
目前，房企不得不轉向信託、私募等其他融資渠道，而融資成本也將變得更高，有房企融資成本甚至超過10%。據用益金融信託研究院報告顯示，6月12日-6月18日成立的集合信託中，房地產領域規模佔比再次罕見地居首。
用益金融信託研究院助理研究員黃琬娜分析稱，房企的資金需求較大，目前銀行貸款、再融資、海外融資等成本相對較低的融資渠道均受一定阻滯，導致房企資金募集回流到信託、資管等高成本融資渠道。
不過，針對房地產信託的監管正在趨嚴。近期，銀監會重點檢查房地產信託業務，房地產開發貸、公司債等房企「輸血」管道也受到了限制。
在美聯儲步入加息通道之下，海外融資也已呈現關閉的跡象。Wind數據顯示，2017年二季度以來，房地產企業海外發債規模為17.45億美元，僅高於2014年同期的10億美元，創2013年以來同期次低。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)