大賭註：巴菲特入股危機中的加拿大HCG
【看中國2017年6月24日訊】僅一個月前，遭儲戶擠兌的加拿大非銀貸款機構Home Capital Group(HCG)還在破產邊緣如履薄冰，引發市場對於次貸危機在加國重演的廣泛擔憂。
然而就在6月22日，劇情卻發生驚天逆轉——HCG宣布，億萬富豪沃倫·巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋控股公司將通過其保險分支哥倫比亞保險公司，斥資4億加元（3億美元）間接入股HCG，佔公司總市值38.4%。哥倫比亞保險公司還將向HCG分支機構Home Trust Co提供20億加元（15億美元）信用額度，直接結束HCG的戰略審查流程。
伯克希爾董事長兼首席執行官沃倫•巴菲特表示，「HCG強大的資產配置，其發放和承銷表現良好的抵押貸款的能力，及其在這個不斷增長的市場領域中的領先地位，使其成為一樁非常有吸引力的投資。」巴菲特絕口不提HCG存在的諸多監管問題。
除了救HCG於水火的信用額度外，伯克希爾將初始投資1.532億加元，購買1600萬股，再追加投資2.468億加元，購買2400萬股。總計而言，伯克希爾將以每普通股約10加元的平均價格購買4000萬股，持有約38.39%的HCG股權，比前日收盤價14.94加元折價近33%。
HCG董事長Brenda Eprile表示，「來自伯克希爾的投資是一張態度堅決的信任票。」加拿大最大的非銀貸款機構接下來在聲明中表示，將在接下來一年中繼續推進資產出售和融資交易，但將結束從4月開始的戰略審查流程。
許多市場觀察家都被這則消息震驚了，並疑惑伯克希爾為什麼會冒著砸自己招牌的風險，去入股一家一個月前還因兜售「騙子貸款」而被監管部門特別關照的公司。僅在上週，HCG才與安大略省證監會達成了價值3,050萬加元的庭外和解，以結束其集體訴訟，並承認其在抵押承銷程序上誤導投資者。
曾幾何時，巴菲特跟這類公司老死不相往來；現在他反而在積極尋求這類公司進行投資。1987年美國股市崩盤前，巴菲特入股所羅門兄弟；1998年俄羅斯金融危機爆發前，他重倉入股長期資本管理公司LTCM；2008年金融危機前，他又接盤高盛。山雨欲來風滿樓的節骨眼上，似乎總少不了巴菲特的身影。
無論如何，這一舉措都使這家有著30年歷史的非銀借貸機構看到了轉機。今年4月，加拿大監管機構指責HCG存在抵押欺詐的行為並欺騙投資者，導致其股價暴跌引發儲戶擠兌，並對整個加拿大房地產行業穩定構成了威脅。本週初，HCG剛剛同意向KingSett Capital Inc.旗下公司出售一筆商業抵押貸款，交易金額為11.6億加元。
HCG董事長Brenda Eprile說：「伯克希爾的這筆投資不僅滿足了HCG近期對額外流動性和低成本信貸的需求，還促進董事會選擇了為長期發展而應採取的最佳途徑。」
HCG還表示，伯克希爾將不會尋求獲得提名董事的任何權利，並同意在股東投票時僅獲得佔總權益25%的投票權。
HCG自4月醜聞披露股價觸底之後，目前已經比最低點時翻了一番，但比起2014年股價頂點，還是跌去了73%。公司上週宣布對證監會指控承擔全部責任，包括貸方誤導了股東關於抵押欺詐的行為，三名前高管同意支付超過3,000萬加元罰金，與監管機構和投資者達成和解。
那麼，為什麼巴菲特要承擔信譽風險推動這筆投資？一個比較直觀的解釋，當然就是伯克希爾正在尋求開拓海外房地產市場。通過其分支Home Services進入中國樓市的「理想」市場之後，現在巴菲特把目光轉向了加拿大。至於他的真實投資邏輯是什麼，只有「股神」自己知道。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)