大陸資金南下香港股市 偏愛地產金融股
【看中國2017年4月17日訊】隨著南下資金不斷增多，目前港股呈現A股化，港股市場的牛市或將延續，甚至有分析人員稱，目前還只是港股牛市初期。
滬深港通開通後，中國內地投資者及資金不斷進入香港市場並深度參與，港股市場的投資者結構發生改變；此外，對於港股中資股公司及其所在市場的信息，內地投資者具有信息優勢，因此內地資金定價權會加大；投資者結構的改變將會導致所謂的「港股A股化」。
國金證券表示，首先滬深港通為內地資金打開港股配置大門，港股迎來持續的增量資金。目前累計南下資金為4053億，北上為1965億。其次，制度紅利釋放的同時，全球經濟復甦，美國、歐元區等PMI均出現趨勢性回升；同時，中國經濟企穩並保持L型，由此帶動港股市場整體處於上行區間。另外，資產配置荒的背景下，尋找全球估值窪地。港股相對全球多數市場來說都相對便宜，即便已有一波上漲，目前PE仍然較低：恆生指數PE為12.3倍，恆生國企指數為8.6倍。
不過目前或以震盪為主，因為海外看，美國經濟處於復甦通道，市場已接受美國循序漸進式加息的節奏；美元已隱含加息預期，上行空間有限；歐元區主要經濟體經濟數據向好，經濟景氣度回升。
市場對2017年中國經濟回升的力度以及持續性產生較大疑慮；需求端疲弱將成為當前中國國內經濟維持高景氣度的「硬傷」。
隨著居民財富積累，尋求海外資產配置，港股將作為首站受益；機構投資者資金規模持續增長，海外配置需求提高；A股第4次沖關「MSCI新興市場指數」結果計畫於6月中旬見分曉，港股跟隨A股亦水漲船高；當前環境下，需關注盈利驅動的作用凸顯。
對於南下資金偏好什麼？分析人員表示，行業看：南下資金持股市值較大的行業有金融業、消費品製造業、工業、地產建築業等。個股看：南下資金持股市值集中在100-500億之間的中小型公司和1000-5000億之間的中大型公司，佔總數比例分別為38.6%、28.9%；南下資金持股公司PE集中在10-20倍，比例為33.7%。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)