資產價格的野火，如何形成了燎原之勢？(圖)
【看中國2016年11月17日訊】過去的一年多，在房屋價格的擠壓下，企業不斷破產、跑路，這緣於兩個方面：第一，生產要素價格上升，主要體現在人工（也包含醫療、教育等）、土地等價格的上升擠壓實業的發展空間；第二，資本擠出效應，當企業辛辛苦苦忙碌一年還不夠買一間廁所、甚至虧損的時候，實業資本自然逃離。但是，在那個時候，筆者從沒有說企業到了最困難的時候。可是，在筆者之前的文章中，多次說到企業最困苦的時間即將來臨，大家一定保護好現金流，同時調整負債水平和結構，為什麼？
資產價格不斷上升，就會讓企業不斷破產，貧富差距就會急劇惡化，這會讓社會的根基動搖，即便看著賣地收入比印鈔機印鈔還快，政策也會恐懼（誰都會恐懼社會動盪）。同時，此時的賣地收入也僅僅改善的是少數地區的財政，西北、東北、西南、三四線城市已經受益不大，通過全局性政策（貨幣政策就是）繼續推動資產價格的動力下降。企業不斷破產將加速銀行壞賬的積累，讓銀行總資產從擴張走向收縮，這一問題非常、非常嚴重（前面說過原因，擠兌等是可怕的事情，要不就試試）。綜合因素，就會導致政策的轉向，這是必須的。
可是，當政策對資產價格的態度轉向之後，過量的貨幣怎麼辦？只有兩個出口，其一是外匯；其二是原材料。基於毒癮是無法戒的，水還是要繼續放的，否則，自己的日子是過不去的，這種過量大水的衝擊（存量和新增）是無法阻止的。此時，會發生什麼情形？第一，當個人、企業負債率高企的時候（資產價格泡沫的後果），全社會需求不足，企業產品的銷量和價格都受到制約；第二，過量的大水無論衝擊外匯還是衝擊原材料，都是提升原材料價格（特別是進口依存度高的原材料），這種提升是非常快速的。這就意味著企業得成本上升是一場接力賽，前面是因為人工和土地價格的上升，現在是原材料價格的上升。基於原材料價格的上升非常快速（貨幣太多），所以，8-9月多次提醒企業人士，企業最困難的時候到了，這種原材料成本的快速上升，如果沒有充足的現金流並保持合理的負債結構與水平，很可能讓企業快速倒下。如果未來利率提升（這是必然的），企業將更加困難。
今天的情形僅僅是開始的階段，冬天還很漫長，做好打持久戰的準備。
雖然剛過立冬，但已經有了實例：
前幾天，有位企業界的朋友留言說：「最近的工業性商品大漲，其實是沒有實際需求，都是貨幣超發推動現象。我和別人合辦的小廠本來情況就不好，這次原料一漲，等於讓我們關門。請教您這次原料漲是短期的，還是長期的？因為我們的成品不漲反跌，所以如果是中長期的，就打算直接關廠了，這煎熬太難受了」。筆者的回答是：「雖然有波動，但漲是長期的（這裡的漲顯然指的是原料漲價）」。這就是滯脹的典型特徵，需求下降，原料價格在貨幣推動下上升。此時，只有那些平時苦練內功的企業（與消費者的黏性非常強），才能在產能過剩的時期將成本的壓力向下游傳導，最終剩著為王。而大部分內功不強、火力不夠的企業，在產能過剩條件下，在寒冬中就很容易被凍僵。
貨幣貶值、企業難以盈利甚至虧損，最終，投資的資本金就會遭到雙殺。
其實，這是非常簡單的原理，只要貨幣不斷超發，最終會推動通脹，無論這種通脹是以CPI表示還是以隱形的高資產價格表示，都沒有絲毫的差別。而持續的通脹最終將企業推入數九寒冬之中。
企業主是少數，其他讀者一般不會關心這些問題，認為於己無關，這是大錯特錯的。你讀書、就業或轉行的時候怎麼選擇？要麼選擇未來容易生存的行業，要麼就是選擇內功強大的企業，這是生存之路，幾乎與每個人都嚴重相關，那是自己的飯碗。在內功強大的企業就業的時候，在這樣的時期不要提什麼工資待遇要求（因為企業一樣處於困難時期），努力工作，練好技術，幫企業渡過難關，這樣的企業才是鐵飯碗。由於這樣的企業一般具有比較良好的人文文化內涵、老闆絕對不會是莽夫(否則就無法抓住消費者的內心，這樣的企業在今天也不多)，老闆也就絕不會漠視你在企業困難時期、為企業渡過難關所做出貢獻，都會記在心裏（企業順風順水的時期，你很難進入他的內心）。你付出多少，最後會得到更多，這是成功者之路，也是千載良機。
永遠要記得，危機就是機會！！！對企業主、就業者、任何人都是如此。
就業選擇的時候，盡量選擇那些公共事業部門或原材料生產企業，公共事業部門自不必說，滯漲時期，原材料生產企業雖然未必好過，但相對其它產業要好一些，這在前面多次說到。
另外一個必須關注的就是，從現在開始，絕大多數處於產業鏈下游的企業利潤將大跌，這裡的含義不言自明。
未來，通脹是長期的，和需求無關，現在還處於早期階段，農產品價格大漲才是通脹的階段性中後期。只要無法擺脫貨幣超發，就無法擺脫通脹的不斷惡化，野火是印鈔機「吐」出來的。或許，該罵德國人為什麼有這樣的機械製造技術，讓他們製造如此高速的機器，「燃燒」世界。
未來需要嚴密關注的是債務市場、股權市場、集合理財市場，在通脹比較快的上升週期，三者必有突變的時候，也都是閃電刀，這才是未來的焦點所在。
當然，現在焦點中的焦點是農產品，知行合一吧！
(文章僅代表作者個人立場和觀點)