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人民幣跌破6.84與川普有何關係?

2016-11-15 12:00 桌面版 简体 0
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【看中國2016年11月15日訊】11月14日截至下午17點,人民幣兌美元擊穿6.84後,還在下跌,創下7年來最新低記錄,當日下跌達0.43%。而美元上漲達0.80%,衝擊100點大關,只有咫尺之遙。

當日,央行給人民幣開出的中間價是6.8291,跌176點,刷新了上週五剛剛創下的6年最低水平,這是自10月以來中間價第12次創下六年最低值。人民幣已經連續下跌7天,而10月份以來,人民幣一直走貶,有些天還達到100點的下跌,而上週五(11月11日)中間價更是下跌達230個基點。

於此同時,美元上漲的力度也很大,幾乎可以說10月以來此輪人民幣貶值最基本的誘因是美元的升值,此前市場一直預期,川普(特朗普)選舉獲勝,美元可能要大跌,但是事實正好相反,川普當選美國總統後,美元短暫巨幅震盪後,又開始升值之旅,未來美元的升值幅度就難以被市場所預測了。

然而,只是把美元的上漲看做此輪人民幣貶值的唯一因素還是不公平的,我們打開美元K線圖可以得知,美元指數衝擊100點的整數關口,已經有過兩次,第一次是2015年3月18日,第二次是2015年12月4日,對應人民幣匯率走勢,我們發現在這兩個時點,人民幣並未出現大幅下跌,而此次人民幣對美元的上漲則沒有抵抗之力。

在投資人眼裡,6.83是關鍵點位,因為6.83正是經濟危機後,央行一直堅守的點位,如果這個點位央行放棄,那意味著央行可能退守的可能更遠,有人甚至預測,今年年底人民幣兌美元可能跌破7。

那麼6.83到底有沒有實在意義呢,從2005年開始匯改,人民幣以每年大約3%的速度升值,到了2008年金融危機爆發,央行為了維護金融市場穩定,再次將人民幣穩定在6.83一線長達兩年。在筆者看來,6.83其實也就是當時人民幣升值到那個點位。實際操作中,央行也就在那個點位不讓人民幣升值了,也就是干預市場的力度更大了,進入的美元僅僅在6.83買下,而不像此前那樣,可能到6.80或者更高才買。所以6.83具有很強的偶然性,沒有什麼意義。

現在影響人民幣匯率最重要的因素是川普的貿易政策,川普奉行的是孤立主義政策,叫囂給中國進口商品加征45%的關稅,還要把中國列為匯率操縱國。

當然,這種說法能否實施目前還很難確定,但是他上臺後實行的貿易保護主義政策是必然的,這是他贏得選票、當選美國總統的最關鍵原因。可以肯定,他的政策必然令中國已經持續收縮的出口雪上加霜,外貿順差必然還會加速收窄,則人民幣貶值的預期就更大。

更為重要的是,川普上臺採取的移民政策。他曾多次在競選活動中承諾:如果當選,他將會動用總統行政權,對移民實施更強有力的控制。要大規模遣返非法移民,他還主張在墨西哥和美國之間建隔離牆,還要建立一支「驅逐力量」。在實施細節上,他提出把移民和海關執法機構的人員增加至目前的三倍,要求所有公司對員工使用身份電子查證。資料顯示2013年時,中國已經上升為第四大移民輸出國,而美國不僅是中國移民存量最多的國家,也是中國移民首選目的地國。目前看來,川普一旦真的對移民政策實施強硬手段,最先被開刀的很可能是赴美生子的福利,而這又是目前中國人移民美國的普遍做法。

移民政策外,「基礎設施建設、赤字支出、貿易保護主義,所有他提到的一些看法都會推高美國國內物價,如果他阻止移民,甚至阻止非法移民在美國地區工作,工資會出現普遍上漲。在貿易政策方面,如果他用關稅阻止中國出口,美國商品的價格也會上漲。」通脹提高的預期將會增加利率上升的預期,這會吸引更多資金流向美元資產。

那麼在川普上臺正式實施其移民政策前的這個空窗期,人們可能會加緊辦理移民,資金流出可能會加速,新興經濟體資金流出,購入美元資本,自然推升美元,而新興市場貨幣就面臨下跌預期,人民幣貶值的壓力就會更大。


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