如何解讀「匯率」？(圖)
【看中國2016年10月15日訊】當全球經濟進入大蕭條的週期以來，經濟衰退的壓力導致大部分國家走向了貨幣貶值之路。當貨幣貶值時，本國生產商所生產的產品將獲得更大的競爭優勢。因此，匯率政策可以成為一種有效的武器，給競爭對手帶來巨大壓力。這也就是為何G20會議一直強調，不允許貨幣競相貶值。如果各生產國貨幣競相貶值，無疑將演變成一場「貨幣戰爭」。
任何匯率政策的出臺，都會產生受損方和受益方。這就使得各國在出臺的匯率政策都會基於自身利益最大化的考量（一些看不懂匯率的國家例外）。回顧過去我們可以看到，當美國對中國打開貿易之門的時候，人民幣從此走上了升值之路。這種使人民幣升值的做法可以在一定程度上削弱中國製造的競爭力。試想一下，如果此時人民幣再處於貶值通道當中，美國的製造業又會面臨怎樣的情況？
匯率的政策再發揮積極作用的同時也同樣會產生負作用。當一國貨幣處於貶值之時，也意味著在購買力的下降，尤其是那些對國際資源依賴程度較大的國家。貨幣的貶值很容易帶來輸入性通脹，在農產品的問題上特別突出，而農產品的價格又直接影響著老百姓的生活成本。
因此，在考量匯率政策的時候，我們必須同時觀察它的正面作用以及負作用。只有當正面作用大幅大於負作用時，才能極力的去推動匯率政策的變動。在這一點上，美國是我們學習的榜樣，無論美元升值或者貶值，美國總是能夠成為最大的受益方。
在匯率的問題上，中國面臨難以抉擇的問題。一方面製造業的競爭力在快速下降，小幅的匯率貶值對於製造業的影響不過是多活幾日的時間問題，而無法改變製造業更加凋零的事實。還必須重視的是，我們目前處於全球需求低迷的大蕭條週期，出口的下降幾乎快到讓有關部門感覺窒息。為了彌補出口的下滑，消費的低迷，固定投資才扛起了更重的責任，房地產的火爆與此息息相關。另一方面，如果匯率大幅貶值，製造業獲得更多的喘氣機會，但同時由於資源的匱乏使得進口的成本增加，輸入性的通脹或導致貨幣政策的收緊，使得資產泡沫承壓，而資產泡沫的破裂。又進一步導致銀行壞賬上升。顯然，無論做任何選擇，都是艱難的，也是我們不得不面對的現狀。因此我們看到，在匯率的問題上，我們始終走得有些猶猶豫豫，而無法像安倍那般灑脫。
人民幣與日元和美元有著很大不同，那就是人民幣無法自由兌換，這也是為何人民幣在國際化的同時必須要設立更多的結算中心。如果簡單從這個角度來看，人民幣貶值同樣是一種必然。人民幣的國際化之路最後必然要自由兌換，如果一國貨幣能夠自由兌換，其不斷寬鬆和釋放貨幣的行為必然帶來本幣的貶值。假如無限創造貨幣的同時而貨幣不貶值，這相當於是對世界的搶劫，是不可能完成的任務，哪怕是美國，同樣是如此。而我們目前已經擁有了太多的基礎貨幣，簡單的計算，如果人民幣能夠在現價自由兌換的話，我們什麼都不做就可以買下整個美國，這顯然是不可能的。
在 「全球化」時代，匯率顯得越來越重要，匯率好比人的眼睛。如果說眼睛是人類心靈的窗口，那麼，匯率則是世界經濟的窗口，讀懂了匯率，就讀懂了世界。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)