中國央行政策緊急調整 兩大信號須警惕(圖)
整體貨幣投放量將會大幅提高，新一輪銀行呆壞賬核銷大潮開始。（網路圖片）
【看中國2016年02月22日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）日前，中國央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，這對於整個中國經濟而言，是一次重大調整並透露出兩大信號。整體貨幣投放量將會大幅提高，新一輪銀行呆壞賬核銷大潮開始，這正是需要警惕的地方。
央行先行「放水」再聯手各部委發文
日前，中國央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，此文對於工業領域乃至整個中國經濟而言，都是一次重大的政策調整。
另外，中國央行發布了2016年1月社會融資規模增量統計數據報告，今年第一個月，對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元，創下歷史記錄。
2.54萬億這一驚人的貸款記錄，比中國啟動4萬億投資計畫的2009年1月份，還要超出了9000億。這是2015年10月開始取消存貸比政策後，銀行的放貸衝動在各種主客觀條下的一次大「放水」。
中國央行在今年1月初召開的2016年工作會議提出，今年工作主要任務，包括實施穩健的貨幣政策、防範和化解經濟金融風險等。但從1月的金融數據來看，「穩健」不但變成了「寬鬆」，而且是「超乎想像的寬鬆」。
央行等八部委聯合發文有四層深意，一、整體貨幣投放量將會大幅提高；二、新一輪銀行呆壞賬核銷大潮開始；三、工業信貸與產能過剩領域信貸更加兩極分化；四、以不良資產、應收賬款兩者為試點，資產證券化開始擴圍。這些均需要注意，尤其前兩項更值得警惕。
中國銀行業大量壞賬引發風險
上一輪中國呆壞賬核銷大潮還是發生在上世紀90年代末，當時堪稱史上最大一波國企改革開始，中共政府以極大的代價，啟動了一輪主動的國企破產、重整、債務核銷的改革計畫，產生了大量的失業人員和銀行壞賬。
在1999年，中國四大國有銀行將大量不良資產統一剝離給四家資產管理公司（俗稱壞賬銀行）處理。十年後這些「消化不良」的壞賬銀行借市場化的名義把更多賬單塞進國家手中，如此輾轉騰挪的後果是壞賬不減反增，全體納稅人為此買單。
但要完成這次所謂的「供給側改革」，對落後產能的徹底淘汰，對殭屍企業的清理必須完成。所以，此次央行、銀監會等8部委聯合發文明確，各銀行要準備出手各種呆壞賬的核銷和處置。但同時又要注意處置過程的風險，堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。
央行基調也是近年罕見：用足用好現有核銷政策，加快核銷進度，做到「應核盡核」。
中國經濟形勢嚴峻 各類刺激措施將接連出臺
另據《21世紀經濟報導》援引西部省份一家城商行中層人士介紹，目前貸款主要投向還是基建，投向中小企業的貸款有限，因為基礎設施平臺貸款相對來說比較安全。
一位股份制銀行上海分行的負責人說，現在銀行不敢放貸給民營企業了，在國有企業的投放比較大。
在2015年年初，中共政府曾配套發布總計420項，包括信息電網油氣等重大網路工程、健康養老服務、生態環保、清潔能源、糧食水利、交通、油氣及礦產資源保障工程等七個重大工程包（七大工程包）計畫。有媒體測算工程包總值達到10萬億元，保守的估計也有7萬億元。
今年刺激措施力度或超過去年，定向刺激，不遺餘力，加上「偷偷摸摸」，這是四萬億留下的後遺症，是中共政策刺激模式的真實寫照。
有財經分析人士認為，寬鬆的貨幣政策會使得投資過剩，從而加劇產能進一步過剩，會使得接下來經濟更加麻煩。最終一定是中國整體產能更加過剩，經濟會更加糟糕。
中國的商業銀行已經面臨壞賬急劇上升，如果繼續進行大規模的投放信貸，那就是飲鴆止渴。而中國的基礎貨幣在減少，靠商業銀行信貸支持M2高速增長，這會導致商業銀行的信貸質量急劇下滑，後果不堪設想。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)