【視角】本輪A股市場的頂怎麼形成？
【看中國2015年05月14日訊】當投機的趨勢形成之後，發新股往往無法決定股市的頂，這時候新股一定是加速發行的，美其名曰為了經濟和就業等等，本質上都是為了債務和政治利益。
前段時間，證監會不斷提示股市的風險，近日有報導稱證監會約談三家大量購買創業板的基金，這些有形之手一樣無法決定股市的頂部。為什麼會形成這樣的局面？源於中國經濟過渡依靠貨幣，當央行不斷釋放貨幣的時候，趨勢投資者就集體進場，央行釋放貨幣加上儲蓄搬家，這就形成巨大的趨勢，無論證監會的約談還是釋放利空，新股發行等，都無法改變股市的趨勢。
股市的頂一般都需要央行收緊貨幣以後才會形成，股市的存量資本和儲蓄流入的資本在股市中是有巨大損耗的，股市的分紅在滬深股市中是毛毛雨，可是，滬深股市是一個高換手率的市場，印花稅很高，就會消耗股市的存量資金，加上新股發行和老股不斷地再融資，在央行收縮貨幣之後，最終就會形成股市的流動性枯竭。這就決定了股市的頂。
很多人用美國日本的股市指標研究中國的股市，都不會成功，源於中國的股市與世界上任何國家的股市都不一樣，絕大多數參與者都是趨勢逐利者，加上政府也在股市逐利，決定了上漲週期的結束一般需要央行收縮貨幣，這種收縮的原因可能有很多種，比如通脹，比如匯率等；當熊市來臨的時候，前期過量的新股發行、過量融資，流動性枯竭一起發作，只有經過很長時間的調整才能恢復股市的生態環境，這時就進入慢慢熊途，所以，滬深股市總是牛短熊長，這是客觀因素決定的，不以任何人的意志為轉移。相反，成熟股市沒有政府在其中，新股發行按市場要求進行，成熟股市的再融資也比較少，加上價值投資佔主流，就難以形成牛短熊長的情形。
但是，不同的時期股市的重點是不一樣的，07年以前的牛市，中國出現城鎮化的高峰，滬指風光；07年以後，城鎮化接近轉折點，09年開始的流動性釋放，滬指開始讓位於深綜指；2012年以後，滬指、深指又開始讓位於中小板和創業板，未來會怎麼走？我估計各種板的概念將減弱，國有股指數將讓位於民營股指數。
所以，本輪股市的最終高點，不能僅僅盯著滬指，如果你只看滬指，就看不到股市內在的真相，雖然這依舊是一輪流動性推動的，但流動性推動的頂點會以另外的方式來表示，創業板指數可以表示嗎？我認為也難，源於證監會對進入創業板是有很多限制的，用中小板來表示應該更加合理。
因此，本輪股市的頂，除了盯著央行政策的變化和成交量的變化之外（前面說過），還應該關注中小板的技術圖形，這個圖形在今天最有意義。從心理學來說，將股市99.9%的人都訓練成多頭的時候（媒體不斷報導死了也不賣股票），就到頂了，在頂部逃走的不會超過0.1%，見頂之後可以見風使舵逃走的都是聰明人，那時很多人會用成堆的磚頭拍你，因為他們的思維還處在死了也不賣的階段。
我之前說煤炭頂、白酒頂、房價頂等等的時候，你會看到留言的磚頭，磚頭越多，罵的越難聽，說明判斷的越對。另外，大家需要牢記，在政府之手沒有退出股市之前，滬深股市牛短熊長的特點永遠不會改變！
很多人問是否看好哪只股，本人不便回答，何況，滬深股市可以看好的股票是很少數的，我前面說過我自己的標準：大股東是民營，持股比例很高、自身通過增發不斷增持，有野心，經營模式獨特（網際網路的股票基本如此）或產品具有領先水平（至少需要中國領先，最好是世界領先）等，每個人的性格不同，注定在股市中逐利的模式不同，每個人都要根據自身的特點建立自己的模式，才能在股市逐利。如果你看好一隻股票，自身都沒有信心，需要去諮詢別人，怎麼可能持有？（至少中期持有，自己沒信心的時候一個小幅震盪就把你震出來），這種情形是不能進入股市的。
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