國際貨幣基金組織透露說﹐現在中國債務增長速度﹐比韓國、美國金融危機前的債務速度增長更快。從2008年以來﹐地方政府信貸是中國所有信貸的四分之一。全中國有八千多個地方政府融資公司。推動城市建設﹐是信貸擴張的主要推手。建設項目不能收回成本﹐就需要不斷的砸錢維持營運﹐借新錢還舊債。香港市場分析公司PRC Macro Advisors估計，地方融資平臺發行的新債中大約一半是為了付舊債。武漢城投集團現在負債纍纍。2013年以來﹐債務規模增長20%。光是去年11月就通過發行債券融資6億5千萬人民幣﹐目地是為一批城建項目融資。武漢市長唐良智大手筆的建設﹐被人起了個外號叫唐挖挖。
從2010年開始﹐北京政府就採取措施控制地方債務增長。根據國際貨幣基金組織的估計﹐2013年地方政府債務在中國經濟總量當中佔36%﹐是2008年的兩倍。估計到2019年的時候會升到52%。過去三十多年來﹐中國經濟之所以經歷了高速發展﹐前期是生產力的釋放﹐中國工人的廉價和勤勞吸引了發達國家的製造業﹔後期就是靠信貸﹐雖然經濟改革超資本主義發展﹐但金融和信貸仍然是國有﹐銀行是國有﹐土地是國有﹐借債的也是國有企業﹐因為有政府的撐腰﹐一個敢借錢﹐一個敢放債﹐信貸規模急速擴張。
政府靠什麼撐腰呢﹖土地。土地轉讓無本萬利﹐強拆房屋、強征土地能攔的住麼﹖房地產泡沫越吹越大﹐經濟危機是遲早的事情。這種興奮劑經濟模式已經成強弩之末﹐信貸對經濟的貢獻一落千丈。2014年初﹐國務院和央行明確表示﹐中國政府可能會允許發生一些違約的事情﹐也就是說﹐不再為壞帳撐腰揹書。但現在北京政府設置的經濟目標還不到7.5%﹐看來還不得不繼續撐腰下去。中國經濟就這樣一步一步的走向危機﹐這就是現在中國經濟的新常態。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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