釋放5.5萬億信貸？ 中共央行新規鼓勵套利(組圖)
券商研報稱中共央行釋放5.5萬億元信貸額度（來源：網路圖片）
【看中國2014年12月28日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中共央行27日晚發布通知，確定自2015年起對存款口徑進行調整。有券商研究報告測算，中共央行此舉可釋放約5.5萬億元信貸額度空間。由於存在利差空間，由此將引發金融機構的套利衝動，並且資金在金融機構間空轉，使實體經濟不能受益。
放鬆貸存比增加信貸額度5.5萬億元
12月27日晚，中共央行發布《關於存款口徑調整後存款準備金政策和利率管理政策有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），確定自2015年起對存款口徑進行調整，將部分原在同業往來項下統計的存款納入「各項存款」範圍。
中共央行通知（387號文件）（來源：網路圖片）
各項存款，是指一般存款加上財政存款。這也意味著，非銀行類金融機構的同業存款將被納入一般存款。統計口徑的變化，將直接影響銀行的資產負債結構，也影響到貸存比指標的考核，以及以「餘額寶」為代表的貨幣市場基金等產品的收益率。
中共央行的《通知》顯示，新納入各項存款口徑的存款包括存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放，銀行業非存款類存放，SPV存放，其他金融機構存放以及境外金融機構存放。財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司等有關外資金融公司也在此範圍之內。
並且上述計入存款準備金的存款適用的存款準備金率暫時為零，即不繳納存款準備金。目前，中共央行規定大型銀行存款準備金率為20.5%，中小型銀行存款準備金率為18%。
據海通證券研究報告測算，央行調整存貸款統計口徑後，商業銀行貸存比平均降幅將在5%。其中，興業銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億元信貸額度空間，增強商業銀行的信貸投放能力。
鼓勵金融機構套利玩資金「空轉」遊戲
12月26日，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇公開表示，央行如果對非銀行金融機構同業存款免交法定存款準備金，可能會人為增加套利機會，不如統一降低法定存款準備金率更為公平。
業內人士分析認為，實際上中共央行在鼓勵金融機構在直接進行套利：金融機構變著花樣把一般存款轉換成同業存款，同業機構賺了利差，銀行不用交高達20%的存款準備金。最後資金還是在金融機構間空轉，實體經濟也不能受益。
有專家曾接受看中國記者採訪時表示，中共央行投放的資金有相當一部分在金融機構內空轉，而並未用來輸血實體經濟。「實體經濟並沒受益，當金融系統內還有利益籓籬，搞活實體經濟、扶持小微企業、振興三農都是笑談」。
資金在金融體系內循環玩「空轉」遊戲，沒有真正地進入實體經濟。這樣就形成了金融泡沫，從而導致即使信貸再寬鬆，金融系統對實體經濟推動的作用也不斷降低。
【名詞解釋】
貸存比：是指銀行的貸款總額與存款總額的比率，目前中共銀監會規定商業銀行最高貸存比的比例為75%。貸存比現在成為限制銀行發展的硬性考核指標，業界內取消貸存比的呼聲漸起，因為存款準備金和備付金已可以起到防範銀行個體的盲目擴張導致的流動性風險。
存款準備金：是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備在中央銀行的存款，簡單來說，就是各家銀行需要交給中央銀行保管的一部分銀行吸納的存款。中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率，目前中共央行規定大型銀行存款準備金率20.5%，中小型銀行存款準備金率18%。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)