【東方縱橫專欄】股市鞦韆

【看中國2014年12月14日訊】上個星期二，中國股市大大的跌了一把，跌幅是過去五年來最大的一次，中國工商銀行跌幅超過9%，中石油跌8%。

一個直接的原因是北京政府出臺新政策，不允許用高風險企業債券作為抵押品作短期借貸，目地是限制地方政府債務的進一步增加。

從今年七月以來，上證綜合指數幾乎漲了50%，沒有哪個投資市場出乎其右。

這就奇怪了，中國經濟發展速度放緩的跡象比比皆是，是過去二十多年來最慢的時候，房地產市場冷卻已經是不爭的事實，怎麼中國股市反向逆行呢？本開場白不是經濟學家，只憑基本常識判斷。

曾記否，十年前，中國經濟帳面上以兩位數增長的時候，中國股市一片蕭條，完全跟經濟發展腳步脫節。為什麼呢？

股民們意識到中國股市並不是正常的資本市場，而是國營企業圈錢的機器，證券交易所不是投資市場，更像是賭場。股民們紛紛把眼光投向房地產市場，於是就出現了經濟熱、地產熱、而股市涼的怪現象。

2008年全球金融危機，北京政府四萬億信貸砸下去，吹起一個巨大的地產泡沫。泡沫終究有破滅的一天，相信許多中國人已經看到了這一點，大量的資金又開始回到股市，這就出現了經濟、地產涼，而股市一頭熱的怪現象。

從統計數字上也看得出來，上個月，中國新開投資交易帳戶37萬個，是過去三年來最多的一次，而且股民們膽子越來越大，借錢投資，自從今年七月，也就是中國股市開始快速攀升的時候以來，通過短期借貸而投資的金額翻了一番，截止到上個週末，達到八千億人民幣的規模。借短債炒股票，目地是投機，是賺快錢。

借債投資能幾倍、幾十倍的放大投資者持有的資金，四兩撥千斤，在股市起到槓桿作用，投資市場的風險大大增加，所以這也就是為什麼一有風吹草動股市就大起大落的原因。

從另一個角度看，這也是中國股民不相信中國股市的表現，誰也不把證券市場當作正常的融資和投資渠道，當作保值和養老的依靠，大家都趁著現在手氣好，進來賭一把，賭注越下越大，爭取在運氣轉變之前撈一票。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)