前所未有的打新潮來襲 你需要小心(組圖)
【看中國2014年11月21日訊】週五起有11只新股密集發行，預計將凍結1.61萬億資金，創下6月發行重啟以來的歷史峰值。根據國泰君安的計算，資金最為緊張的兩天分別是11月25日和26日，投資者要小心。
國泰君安在研報中提到，這11只新股預計IPO發行發行 6.04 億股，擬募集資金總規模 82.1 億元，考慮發行費用假設為 10%，則預計募集資金總額達 90 億元。假設按照 9 月份新股重啟以來平均網上、網下中籤率均值 0.65%和 0.25%測算，預計凍結資金規模共計 1.61 萬億，創歷史峰值。
根據網上/網下申購的時間安排，其預計11 月 21 日IPO凍結資金規模為 585 億；11 月 24 日預期凍結資金規模為6376 億，累計凍結資金規模 6962 億；11 月 25 日預期凍結資金規模為 6213 億，疊加前兩天資金未解凍影響，合計凍結資金規模為12175 億；11 月 26 日新凍結資金規模為 660 億，累計凍結資金量接近 1.4 萬億，是資金面最為緊張的一天，11 月 27 日儘管有 7 只股票 IPO 資金解凍，但仍有 4 只新股發行的凍結資金量維持在 1 萬億左右的高位。
具體如下圖：
下週新股發行凍結資金規模測算(國泰君安證卷研究）
下週新股發行凍結資金規模按日測算(國泰君安證卷研究）
而凍結資金要從11月27日起才會陸續解凍釋放，如下圖：
下週新股發行資金結凍規模日期按日測算(國泰君安證卷研究）
下週新股發行凍結資金規模按日測算(國泰君安證卷研究）
在資金凍結期間，交易所資金將會面臨較大壓力，國泰君安提到，根據 6 月以來的 5 輪新股發行歷史來看，交易所 GC007 在新股集中發行的 2 周內一般大幅上行近 200bp 至6%-6.5%的高位。不過打新衝擊對於銀行間資金面的波動遠小於交易所，一般銀行間利率上行 40bp 左右至 4%-4.4%。在 IPO 衝擊過後，資金利率短暫飆升後仍將回落，資金回流各個市場。
此外，其認為，IPO 發行可能對股市資金也造成一定分流，機構可能選擇賣掉流動性好的大盤股變現作為打新資金，儘管隨著市場在多次IPO 發行後預期更理性，整體衝擊減小，但本輪資金凍結量大幅高於以往，仍需關注尤其交易所資金的流動性風險和衝擊。
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