誰是真正的《華爾街之狼》?(圖)
【看中國2014年02月03日訊】許久沒有寫影評了，恰逢年末歲初，正是好萊塢各路神仙大顯神通，紛紛推出非娛樂性商業大片，衝擊奧斯卡獎的時候，其中就有馬丁·斯科塞斯(Martin Scorsese)導演、萊昂納多·迪卡普里奧(Leonardo DiCaprio)主演的那部《華爾街之狼》。正好是我喜歡的題材和演員，所以一時技痒，再寫上一篇。
華爾街的金融危機爆發已經超過五年了，好萊塢所拍的反映這段歷史的電影卻並不多，直接相關的只有《華爾街2：金錢永不眠》和《利益風暴》這兩部片子，還值得可圈可點。其實好萊塢並不是不想拍這個題材，只不過是有點老虎吃天，無從下口，拍出的片子往往給人一種雞同鴨講，啼笑皆非的感覺。比如《入侵華爾街》，完全是表現一個反體制的孤膽鬥士的動作片；而《套利交易》，根本和「套利」這個基本的金融操作毫無關係，拍成了非常狗血的小三逼婚意外身亡的婚姻倫理懸疑片。那老馬和小李子這兩位黃金搭檔能不能給我們帶來一個不一樣的《華爾街之狼》呢？
強勢衝擊2014奧斯卡的金球獎獲獎影片《華爾街之狼》（網路圖片/看中國配圖）
其實這部電影表現的並非五年前的那場席捲全球的金融危機，甚至不是87年的那場股市崩盤，而是一個專門從事小面值股票（所謂的Penny Stock，美分股）交易的股票經紀人喬丹·貝爾福(Jordan Belfort)。他憑藉著天生一張三寸不爛舌，兩行伶俐齒，以及靠著在老牌精英公司羅斯柴爾德摸索到的幾份行業秘笈，把幾個爛仔弟兄用金融術語武裝起來，很快在這一個低端的忽悠底層投資者的行業做得風生水起，包裝出了一個聽上去非常「高端大氣上檔次」的經紀公司（片中這個公司叫做斯特拉頓·奧克蒙特(Stratton Oakmont)，非常具有WASP範兒，就類似國內的「中字頭」公司一樣），開始直接進軍主流客戶。
當然貝爾福很快就不滿足於小打小鬧，賺取佣金了，而是開始哄抬股價並從中牟利。具體做法非常簡單：先把某支小股票全部買斷，然後靠著經紀人們去推銷，只要策略得當，就會造成這支股票供不應求，股價節節攀升的現象。等到了高點，再全部拋售，大賺一筆離場。到了後來，連這種伎倆也無法讓他滿足，他乾脆採取在首次公募（IPO）中進行幕後操作。在片中，最大的一筆史蒂夫·馬登(Steve Madden)制鞋公司的首次公募交易中，貝爾福在兩小時內賺了2300萬美元。
2300萬美元，這能算是真正的華爾街之狼的手筆了嗎？
2006年，避險基金巨頭John Paulson通過對市場的基本分析，發現次貸債券存在巨大風險，開始做空次貸，在2007年他親自精挑細選了數十個風險非常高的BBB級次貸債券，通過高盛和債券發行商ACA Management LLC，發行了臭名昭著的合成抵押債務債券ABACUS 2007-AC1，其中一部分賣給了德國的一家銀行IKB，數月之後，該銀行在這一宗交易中損失近1.5億美元，而Paulson在這筆交易中通過購買信用違約掉期（CDS）幾乎淨賺10億美元。而高盛從未因為在金融危機中扮演的角色而受到刑事指控，高盛的高管們沒有一個遭到起訴，僅有一個VP級人物（所謂的副總裁，在華爾街上遍地都是，基本上是有三五年工作經驗的MBA擔任），因為參與這場交易受到民事指控，被判負有法律責任。說他是這筆交易的幕後黑手，我想全美國人民都要笑了。
一筆交易淨賺10億美元，合作夥伴是高盛，而且交易的對象不是什麼個人股票投資者，而是有著自己分析團隊，還擁有所有投行分析報告的銀行，交易債券是合成抵押債務債券（Synthetic Collaterized Debt Obligation），這才像是真正「華爾街之狼」的魄力。貝爾福的那些哄抬股價、首次公募的幕後非法交易，比起來就像是小孩子的過家家遊戲。所以他很快就被抓了，而且是被FBI抓的。眾所周知，在美國影視裡，FBI的智力可是不敢恭維的。
要和這樣的華爾街之狼對抗，美國人民主要依靠證券交易委員會（Security Exchange Commission），但是這個機構一直是苦於工資低，經費少，留不住人。道理很簡單，如果你能把合成抵押債務債券弄清楚，華爾街就會出數倍，甚至數十倍的價錢挖人。這也是好萊塢為什麼總是沒法寫出一個好的華爾街劇本的原因之一：現在的交易，已經不是80年代的那種想像力就可以解釋得了的。
好在金融危機之後，美國人民痛定思痛，敦促民意代表們給SEC增加人手，提高撥款。在2010年的紐約證交所閃電崩盤（Flash Crash）之後，國會大筆一揮，給了SEC五千萬美元，用於提高其信息技術水平，可以幾乎實時監控金融市場交易。不過好景不長，在2013年底的預算妥協案中，SEC的這筆專事專辦的經費竟然被砍掉了50%，不知道這是否也是真正華爾街之狼的傑作呢？
（作者陳劍：約翰•霍普金斯大學凱利商學院金融學及房地產學兼職教授，美國安富金融工程集團董事總經理，世界華人不動產學會理事會副秘書長。）
(文章僅代表作者個人立場和觀點)