中國央行緊急注資以防「錢荒」重演

【看中國2013年12月23日訊】中國央行在中國的銀行間利率飆升後進行了緊急注資操作，試圖阻止今年早些時候衝擊全球市場的「錢荒」重演。

在一次極不尋常的行動中，中國人民銀行稱，它已通過「短期流動性調節工具」(SLO)，向亟需資金的銀行提供了信貸。

根據中國央行自己的規則，它應當在實施SLO操作的一個月後才予以宣布，但這一次它顯然不願忍耐這種遲延。昨日下午，中國央行利用其新浪微博（Weibo，類似於Twitter的微博客平臺）賬戶「央行微播」，告訴緊張不安的市場：它已向相關銀行提供了緊急資金。

昨日早些時候，中國貨幣市場利率飆升至6月下旬以來未見的高位。中國短期流動性的關鍵指標——7天期質押式回購利率——升至近10%，銀行紛紛囤積資金。今年6月下旬，中國遭遇一場流動性緊缺，令世界各地投資者震驚，擔心中國可能爆發金融危機。

昨日中國央行還將中國銀行間市場交易延長了30分鐘，讓金融機構有更多時間獲得資金。央行上一次延長交易時間是在6月份「錢荒」期間。

「很顯然，他們希望消除市場擔心，」澳新銀行(ANZ)常駐上海的分析師周浩表示。「中國人民銀行(PBoC)不想看到錢荒重演。」

然而，引發突如其來的市場恐慌的直接起因正是中國央行。此前央行連續五個交易日沒有通過常態化的公開市場操作向金融體系注入資金。

這讓交易員們感到意外，並對各銀行構成一個挑戰，這些銀行需要在年底前對大量資產進行再融資。

在6月的「錢荒」期間，中國央行官員解釋說，他們有意讓貨幣市場收緊，作為對商業銀行的一個警告，要求它們改進流動性管理。此前多家銀行變得過於依賴銀行間市場，將其視為一個廉價資金來源，並利用這些資金為高風險的表外貸款融資。

自那以來，中國央行將貨幣市場利率引導至高於「錢荒」之前平均值大約150個基點的水平。鑒於中國的信貸存量已從5年前相當於國內生產總值(GDP)的130%升至GDP的大約200%，分析師們相信，政府正試圖鼓勵企業和投資者降低各自的債務負擔。

「中國人民銀行希望貨幣市場利率保持在相對較高的水平，以便降低槓桿率，遏制金融風險，」國海證券(Guohai Securities)副總經理段吉華表示。「但他們不會把利率推高到足以引發違約或破產的水平。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)