外資銀行為何紛紛撤離中國？

美國《福布斯》週刊日前預計，匯豐集團將在未來幾個月內出售其在上海銀行8%的股份，這些股份價值8億美元。兩年前，沒人會想到匯豐會處理主要的中國資產，但現在有觀點認為，其或將處理掉全部的在中資銀行資產。觀察人士已經察覺到這一變化，因為匯豐已經開始出售中資銀行資產。今年，匯豐清空了15.6%平安股權。

當然，匯豐並不是唯一一個有此察覺的機構。美國銀行（BAC）在去年出售了中國建設銀行大部分的股份，高盛投資公司於今年1月出售了中國工商銀行的股份，因為它們所持的大量股份並未幫助其拓展在中國的業務。

一幕幕當年金融危機的劇本輪番上演。從2009年至現在，外資銀行減持、套現中資銀行股份已成為熱門話題。根據國內一家財經媒體的統計，近4年間，外資銀行從中資銀行股份中共減持套現2230億港元，僅美國銀行一家就套現1433億港元，高盛、淡馬錫也分別套現260億、280億港元。

有跡象表明，一些外資銀行現在正在逐漸撤離中國，開始出售其在中資爭取的股份，這一部分是因為外資已經在中國獲得暴利，另一個原因則是其對中國市場的預期並不明朗。更重要的是，中國經濟持續放緩。一季度中國GDP7.7%的增長率遜於預期，促使一些外資銀行紛紛撤出中資銀行的股份。

即使中國經濟短期內恢復復甦動能，但對於中資銀行而言，隨著利率市場化步伐加快，以及經濟下行週期，銀行業盈利能力下降、業績增速下滑，已是不爭的現實。

人們注意到，在三大評級機構配合下，國際資本市場新一輪「做空中國」的風暴正在醞釀或實施。4月5日，三大評級機構之一的惠譽下調了中國主權信用評級。惠譽將中國的長期本幣信用評級從AA-調降至A+，稱由於「影子銀行」活動升溫導致的信貸迅速膨脹引發金融風險。

無獨有偶。全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆•查諾斯日前也作出如此預言，「中國金融危機勢必發生，只是或早或晚的區別。」據悉，這位大空頭正在香港市場大舉做空內地建築業相關股票及礦業、銀行業股票。

外資對於那些跟蹤中國股票（無論是境內上市還是境外上市）指數的投資熱情正在出現明顯降溫的跡象。究其原因，至少有以下兩點：

首先，隨著金融危機向主權債務危機的蔓延，很多外資銀行面臨危機，急需要補充資本金，以應對困局，而他們在中資銀行股份中早已獲利頗豐，他們用早先投資中資銀行賺取的巨額利潤來補充自己的資本金，也不足為奇。

其次，外資銀行認為中國經濟原先幾大引擎既將熄火，而新的增長點比如民間投資和消費又啟動不起來，他們對中國經濟的未來缺乏信心。最近中國銀行業的不良資產率急劇攀升，地方政府債務問題、房地產泡沫、影子銀行等都將會給中國銀行業帶來致命隱患。

然而，也有人不以為然，稱坊間談論的中資銀行被外資銀行拋棄似乎不太妥當。外資銀行參股中資銀行就是為了賺錢，即使中資銀行被對方拋棄了，甚至造成巨額損失，也只不是一種市場行為。中國加入了WTO，中資銀行在參與市場競爭中必然要付出代價。但是，這樣的代價實在太大了。

那麼，外資銀行撤走是市場行為還是「做空中國」，要回答這個問題並不難。也許是後者，也許兩者兼而有之。

4月23日，《福布斯》週刊網站「外資撤離中國」消息一經透露，就引起市場的擔憂。當天，國內銀行股整體大跌3.1%。受此拖累，上證綜指重挫2.57%，創下近一個月最大單日跌幅。銀行股大跌，主要是因為外資撤離中國股票，以及港股市場對於中資銀行股的態度發生改變。

也許中資銀行股份被外資銀行減持、拋售的噩夢或許才剛開始。在這個過程中，可能還會伴隨著外資銀行階段性的「低價增持、高價套現」。當初中資銀行低價拋售股份，讓外資銀行輕鬆成為中資銀行的大股東，最終成為他們的搖錢樹、提款機。因此，中資銀行被外資耍弄還將繼續。

我們試目以待。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)