若德憲法法院否決歐拯基金，怎麼辦？(圖)

假如聯邦憲法法院週三否決了歐元拯救基金ESM，該怎麼辦？沒有ESM的歐元區將整個崩潰，或者還存在第二套方案？

聯邦憲法法院法官

歐洲穩定機制（ESM）既沒有電話號馬，也沒有網頁。但它預先已有了「老闆」，他是德國人雷克林（Klaus Regling）。目前，雷克林是設在盧森堡的臨時性的歐元拯救基金EFSF的領導人。而這個EFSF就要變成長期性的ESM，即歐洲穩定機制，雷克林也將是後者的老闆。他雖然在積極籌備推動ESM的出臺，但他卻從不對此多言一句。從盧森堡傳出消息說，一旦德國聯邦憲法法院放開綠燈，德國聯邦議會也對此表決通過，這一歐洲穩定機制將在今年10月底正式啟動。

歐元救助基金EFSF領導雷克林

為達到這一目標，17個歐元成員國已答應承擔基金90%的自籌資金，這個數額高達800億歐元。德國的份額是約是27%，換言之，沒有德國，這一切便是空話了。而目前除愛爾蘭以外，德國是唯一一個其議會還沒有批准ESM的國家。

出現混亂？或問題不大？

問題是，如果ESM不能如期展開工作，情形會是怎樣？對此人們眾說紛紜。荷蘭DIBA銀行總經濟師布熱斯基認為，投資者的擔心會進一步加劇：「如果ESM 失敗，我們將看到很大程度的混亂，然後是金融市場的疾風暴雨」。「之後，德國將進一步出資，比現在拯救歐元的花費更大」。他說，西班牙和義大利國家債券的利率還將繼續攀升。

不願透露姓名的歐盟外交官認為，情形還不至如此糟糕。假如ESM沒有按期啟動，那麼現在臨時的拯救基金EFSF會順延他們的運作期限。其實，EFSF原本規定的期限是到2013年夏季。與前身相比，新的歐洲穩定機制ESM具有更明確的結構，它可以作為國際認可的金融機構開始作業。而EFSF的法律形式不過是一個私有公司。2010年5月啟動這個公司時，旨在迅速行動，當時歐元國家是不得已而為之。

臨時的歐洲拯救基金EFSF可以繼續運作

德國保守執政黨的議會黨團副主席麥斯特（Michael Meister）對《星期天世界報》說，目前的EFSF還有資金拯救塞普勒斯和西班牙。「臨時的拯救傘還在，那裡還有1000億至2000億歐元。因此，週三不會是歐元崩潰的日子。」
 

歐洲央行行長德拉吉

如果歐洲穩定機制ESM不能成行，必要時，會有頂替者。很多經濟學家相信，歐洲央行會扮演這一角色。歐洲央行在上週四宣布，將無上限購買困境國家的主權債券。Ifo經濟研究所的卡斯騰森（Kai Carstensen ）對《商報》表示，「目前的情況是，我們在替歐洲央行承擔無上限的風險。這讓聯邦憲法法院的判決不再具備重大意義。」

歐洲央行頂替空缺

基民盟聯邦議會議員維爾施（Klaus-Peter Willsch）認為，法官們可以否決新的歐洲穩定機制。他對德意志電臺表示，「歐洲央行解決全部問題，而無需政治監控，也不承擔責任，這種情況下，歐洲穩定機制已純屬多餘。」維爾施是議會中執政黨內的「歐元反對派」，他們投票反對所有拯救歐元措施，也拒絕歐洲穩定機制出臺。