何清漣：4萬億，新一輪掠奪
最近，中國經濟最熱鬧的話題就是地方版4萬億刺激經濟計畫出臺。從其功能來說，當然是中央2.0版刺激經濟計畫的替代品。
先介紹一下中央2.0版刺激經濟計畫為何無疾而終。自今年5月下旬以來，一直在悄悄推進的中央級2.0版4萬億刺激經濟計畫曝光，發改委1至5月批項目9000個左右，此舉遭到國內各方激烈批評。由於2009版5萬億刺激經濟留下的惡果太多，諸如產能過剩、導致經濟結構更加扭曲、造成巨大的地方債務泥潭，由此引起的高通脹與高房價讓百姓「買單」等等，中央政府無辭可辯，只好剎車。一些已獲批准的項目因為無資金投入，也暫時偃旗息鼓，其中在發改委門前親吻公文而彰顯大名、據說投資達700億的湛江鋼鐵項目，在6月份轟轟烈烈開工，但目前又歸於沉寂。這個經兩級地方政府斡旋與奔走34年而獲審批的項目，看來暫時擱淺。
既然從中央政府的口袋裡掏不出錢，多年依靠土地財政的地方政府囊中吃緊，各地政府開始八仙過海，各顯神通。據媒體報導，在「穩增長」口號下，中國地方版超4萬億投資計畫有如井噴，寧波、南京、長沙等地區先後出臺了一系列穩增長的地方政策。其中，7月16日，浙江省寧波市打響了全國刺激經濟政策的第一槍，下發了《市政府關於推進工業經濟穩增長調結構促轉型的若干意見》，26條新政內容涉及清費減稅、擴大投資、調整結構、科技創新、要素保障、營造氛圍等六個方面。緊接著湖南長沙出臺超過8000億元的投資計畫，預計未來五年每年投資額在1600億元左右。據說貴州或將出臺3萬億元發展規劃，擬於8月份公布。
近兩年地方政府遭遇財政困局，規模如此宏大的投資，地方政府的資金從何籌來？當然不可能用財政收入投資，因為雄心勃勃的貴州省2011年的財政收入只有1330億元，長沙市2011年全年地方財政收入也只有668.11億元，因此，地方政府必須想法籌錢。
從中國的現狀來看，籌措如此多的資金，無非是通過以下幾個途徑。一是通過地方政府融資平臺向銀行貸款；二是發行地方債券；三是招商引資。但仔細分析這三種途徑，都不具備現實可行性。而且這種籌措資金的方式，也是2009版刺激經濟計畫的老招數，2009年從中央到地方政府利用地方融資平臺，總共投入據說20萬億已經造成非常嚴重的後果，發行地方債券目前還只限上海、廣州、深圳等少數幾地，至於招商引資，目前正好是外資相繼撤離，國內資金外流也很嚴重，據外匯管理局數據，第二季度境內流出資金高達714億美元。
從後果來看，今年地方版的4萬億只會是穿新鞋，走老路，帶來性質相同但更為嚴重的後果，如扭曲產業結構，加劇通脹等。近十餘年以來，中國經濟已經高度貨幣化，據渣打銀行前些時發布的報告，中國廣義貨幣供應量（M2）的存量高達13.8萬億美元，是全球第一貨幣大國。
中國到底超發了多少以下數據可供參考：1、中國貨幣發行增速遠遠快於GDP增速，近十年中國的M2增速平均是18%，而GDP是9.5%；2、截止2011年底，中國M2與GDP比值為1.89倍。其結果是「票子毛了」，人民幣購買力快速下降，中國陷入持續的高通脹狀態，中國人民以居於世界低水平行列的收入，卻承受著高物價與全世界最高的房價。
因此，對於中國經濟而言，比經濟下滑更危險的，是警惕地方政府在「穩增長」旗號的掩護下，再次拿出龐大的投資計畫，將政績留給自己，將債務留給銀行，並讓全國人民分攤通脹後果。
中國經濟無論從資源配置、經濟結構、政府對市場的干預、社會分配等各方面來說，都稱得上「病入膏肓」，依靠加大政府投資，連短期效益都已經不容易取得。在此情況下，要想讓中國經濟進入良性循環，應該從以下幾方面入手：
1、政府還是應減少干預，以引導為主，給企業減稅，扶持公平競爭環境（完全競爭市場），這樣才能讓企業這一市場主體獲得活力，使中國經濟保持可持續發展的市場動力。只有這樣，北京政府才能讓歐美等國願意承認中國是市場經濟國家。
2、改善收入分配，涵育本國民眾的消費能力。中國人的收入差距過大，財富分布極不均衡。基尼係數早已經超過0.47，今年中國有個有官方背景的《中國家庭金融調查報告》，也承認中國10%的收入最高的家庭收入佔整個社會總收入的57%。在社會成員當中有70%左右僅能維持溫飽型生活，85%%的社會成員終生勞碌就為一套房，所謂內需是無法拉動的。因此中國的消費率一直低於世界平均水平77%。今年第一季度經濟數據雖然顯示消費拉動6.2個百分點，達到了自1994年以來最強勁的狀態，但這消費卻不是「居民消費」在增加，而是「政府消費」在上升，政府消費在消費總額中佔了30%左右。
總的來看，地方版4萬億刺激經濟計畫無異於飲鴆止渴，於國於民均有害，唯一的獲利者群體是數量不小的各地參與項目的官員：在沒有監督的情況下，所有公共投資都像一架生產賄賂的巨大機器。2009年政府投入天量貨幣刺激經濟之舉，造就了動輒數億乃至幾十億的巨貪。
理解這一點，就理解為何2009年刺激經濟的惡劣後果還未消化，各地政府又踴躍推出地方版4萬億，因為那是貪官們的印鈔機。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)