中國在美上市企業退市潮顯示跡象(圖)

位於紐約時代廣場的納斯達克交易所（Getty Images）

【看中國記者張佑宇綜合報導】2011年，從美國證交所退市的中國企業，市值總額超過了中國企業在美首次公開發行(IPO)籌集的資金總額。英國媒體報導，一個鮮明的跡象顯示，欺詐指控和增長放緩已導致許多外國投資者看空中國企業。

1月4日，英國《金融時報》記者香港報導指，由美國諮詢公司Roth Capital Partners編製的數據顯示，2011年由企業管理層、戰略買家和私人股本集團收歸私有的中國企業的股本總值達到35億美元。還有價值43億美元的潛在交易仍在進行之中。而根據Roth公司的數據，2010年幾乎沒有此類交易得到完成。相比之下，根據Dealogic和湯森路透(Thomson Reuters)的數據，中國企業在美IPO僅籌資22億美元，約為2010年總額的半數。去年第四季度沒有中國企業上市。

去年，在美國上市的中國企業的股價大跌，人們擔憂中國的增長可能放緩，同時一些在海外上市的中國企業遭遇欺詐指控。比如，嘉漢林業(Sino-Forest)在被賣空投資者渾水研究公司(Sino-Forest)指控會計欺詐（該公司否認相關指控）後，被加拿大監管機構勒令暫停交易。追蹤大部分營收來自中國的在美上市公司的USX中國指數(USX China Index)，2011年下跌27%。

報導指，由2011年從美國證交所退市的中國企業的市值總額，超過了中國企業通過在美首次公開發行(IPO)籌集的資金總額，這樣一個鮮明跡象來看，說明欺詐指控和增長放緩已導致許多外國投資者看空中國企業。

美國中資股苦澀的一年

兩週前，臺灣《工商時報》報導，早前中國企業赴美國上市蔚為風潮，累計共有257家。然而2011年累計從美國市場退市的中資股已有28家，佔10.89％，而股價低於1美元的有43家，佔16.73％，這些「破1美元股」正面臨著退市危機。另外，美國股市的中資股總共有92家股價低於2美元。

《羊城晚報》報導，2011年對美國中資股來說是苦澀的一年。今年上半年，美國華爾街迎來史上最為密集的中國網路企業IPO熱潮，奇虎360、人人網等多家網路企業在美國上市。由於「13億人口」和「中國概念」給海外市場的投資者帶來了無限遐想，一時間，中資股尤其是和「中國網際網路」沾上關係的，都成了國外資本追逐的對象。

然而，在美中資股的寒流於6月份提前到來。美國證監會因未按時提交報表及財務造假等因素對4家中國企業提起行政訴訟，就此引爆中資股信用危機，導致中國企業赴美上市的腳步大大放緩。

美國市場全民監督 中國企業難「適應」？

相較中國，企業在美國上市很容易，但隨之而來的監督更嚴格。證券市場對上市公司的資訊披露有嚴格要求。《新財經》報導，最典型的是財務報表要求是一年至少要披露5次財務資料，這對上市公司的財務管理提出了更高的要求。

更重要的是，與中國市場相比，美國的監督環境更為苛刻，不僅僅是美國證券交易委員會（SEC）的監管，美國資 本市場的監督還延伸至證券交易所、審計機構、律法機構、媒體、個人投資者，基本上是全民監督。

上市公司稍有不對勁的地方，誰都能站出來質疑上市公司，上市公司一旦被確認違規，將會面臨投資者集體訴訟，這些訴訟的賠償金額也會很大。

這也是中國企業在「黨政官商」一家的環境下，監督機制失能，導致資訊不透明弊端叢生，而在美國難以「適應。」的原因之一。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)