中共心知肚明，經濟衰退是社會穩定的大敵，通脹也是社會穩定的大敵。（圖：AP/看中國配圖）
上星期，香港的東方日報獨家報導，東莞今年首十個月，一共有450多間外資企業倒閉。報導亦指出，有個別企業，今年聖誕旺季定單可能減少近四成，令工廠處於吊鹽水狀況。
十一月初，我在香港跟分別幾位在私人銀行任職的朋友討論到明年的經濟狀況，他們不約而同告訴我，他們的客戶當中那些製造業老闆，都表示收到2012年歐洲的訂單，差到不得了，許多甚至擔心，今年最後一季部分貨款也可能收不到錢。
人民幣兌美元，在十二月的首兩星期，連續12日跌停。根據國際清算銀行資料顯示，人民幣11月分實際有效匯率下跌0.75%。從趨勢看來，人民幣12月份實際有效匯率應該會錄得更大跌幅。
人民幣匯率連跌超過兩星期之後，國家喉舌就找了些財經意見領袖出來，唱好人民幣前境，說人民幣長遠長期升值的形勢不會發生根本逆轉。
真的嗎？世界上真的有貨幣可以不停升值嗎？經濟學的原則是，貨幣的兌換率，反映發鈔國家的貨幣的供應，以及別國對這個國家的貨幣需求。人民幣只升不跌的講法，其實就是對中國出口只升不跌的主觀願望，而中國出口只升不跌，更加是當前中共政權心目中，最希望人人都相信的終極神話。
利用深植在中國人的一些保守政治價值觀，中共政權希望，人民個個都相信一個統一、強勢、專長操控的政權，可以帶來經濟利益，亦因此願意犧牲一些個人自由和權力，或者小數人的自由和權力。簡而言之，中共政權認為，只要有溫飽和就業，人民就不會起來反抗。中共政權一直口中的保八，其實就是他們心目中的神奇穩定基準。
毫無疑問，自從中國加入世貿之後，中國的出口工業增長非常強勁，最初幾年，出口額更以每年超過兩成的增長率暴升。中國亦正式成為世界工廠。不過，這趨勢早在三年前，也就是2008年停止。
2008年之後，世界進入一個非常動盪的環境。首先有美國金融海嘯，接下來是急速的衰退，2009年中到2010年，原材料、能源和食品價格急升，觸發北非以及中東國家的一連串茉莉花革命。中共政權看在眼裡，絕對明白到同樣的事件有可能發生在中國大陸。
種種外圍因素，亦解釋了過去幾年中共政權的各種社會、經濟政策，以及政治的操控。
2007年1月，人民銀行頒布的存款準備金率是9﹪。也就是說，每一百元的存款，銀行要留下九元以作準備提取。到了2008年1月，存款準備金率已經加到14.5%。08年上半年，存款準備金率再加到17%。到了10年1月，人民銀行又再上調存款準備金率，經過22個月內12次調升，中國的 大型國家級政策銀行的存款準備金率高達21.5%。這個水平，不但是85年以後，未曾在中國出現過，也是世間罕見。
人民銀行要不惜一切去控制銀根，目的是要壓抑通脹。因為中共也心知肚明，經濟衰退是社會穩定的大敵，同時間，通脹也一樣是社會穩定的大敵。
不過，從客觀的現實反映，過去幾年，大陸的通脹情況一點也沒有改善。這裡所講的通脹，並非統計局編製的物價指數。一般人容易有錯誤理解，以為通脹就是物價上升的速度。事實上，物價指數的上升，只不過是通脹的一部分。真正的通脹，是社會的現象。套用經濟學大師，以故諾貝爾經濟學獎得主佛利民的講法：通脹永遠都是貨幣現象，是大多鈔票追逐太少貨物。
為甚麼大陸房地產會出現史無前例的世紀泡沫？還是大陸的有錢人，寧願將錢換成磚頭也不相信銀行存款？為甚麼有錢人總是好像要盡快將錢換成可以保值的名貴手袋，手錶，跑車甚至古玩字畫木刻茶餅？
當然，你可以說是大陸的有錢人富起來之後，品味提高了，所以也追求起這些玩意。但是你信這是事實嗎？
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