中國經濟最大風險在於貨幣開閘放水

2011-11-25 13:26 作者:吳曉靈

11月21日，吳曉靈在中國工程院演講時表示，2012年中國經濟增速放緩到8-9%是大概率事件，最大的風險在於轉型遇到痛苦就放棄，貨幣政策的開閘放水。不過她對新浪財經指出，定向寬鬆這樣的微調是應該允許的。

吳曉靈是在「復旦管理學傑出貢獻獎」頒獎典禮時做出上述表示的，她在演講中對明年國內外經濟形勢做出展望，認為全球經濟進入了一個與制度改革同步的緩慢復甦的時代，中國經濟在2012年增速放緩是大概率事件，應該在8-9%之間，但這在全球看還是快的。她強調如果政策正確，明年還是趕超其他國家的大好時機。

她指出，中國最大的風險是轉型遇到痛苦就放棄，就是貨幣政策的開閘放水、征暗稅。實際上經濟結構調整和發展方式轉型是一個痛苦的過程，只有深化改革才能平穩過渡。

然而這兩個月來央行口徑在不斷強化定向寬鬆概念。近日央行副行長胡曉煉再次指出，要在宏觀審慎政策框架內，根據各金融機構資本充足率、經營穩健性狀況以及執行國家信貸政策情況，對調控參數進行調整優化。

而市場對差別調整中小機構準備金率的呼聲也逐漸增強，甚至出現年內全面下調存款準備金率的預期。

對此，會後吳曉靈對新浪財經表示，目前各方呼籲和預期的針對中小企業、三農及保障房領域的定向寬鬆不應算作貨幣政策開閘放水，而是進行微調；任何政策都應該允許微調。但無論怎樣，伴隨著危機而來的轉型痛苦是無法避免的。

此外對於全球復甦，吳曉靈認為全球經濟進入了一個與制度改革同步的緩慢復甦的時代；而此次危機是1971年美元與黃金脫鉤以來信用貨幣時代積累矛盾的大爆發。她的看法同國務院副總理王岐山日前表達的一樣不樂觀。

「世界金融危機能否走出低谷、或者二次探底。我不存在樂觀的想法，因為現在危機的原因並非短期形成，而是長期制度性原因，如果不進行徹底的制度性改革，徹底走出危機是不可能的。」吳曉靈表示。

她指出，世界各國都在面對嚴肅財經紀律、安撫民意、維持增長的三難問題；而G20集團意識到了危機根源並有了6個指標的一攬子計畫缺缺乏有效地約束機制。

她稱，全球需要一個新的貨幣錨，制約各國的財政貨幣政策，SDR有望成為這個錨。中國處於可以與世界其他國家共同研究、建立新的貨幣體系、新的規則的狀態。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)